踩(cǎi)上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思　　上述财报一出(chū)，股吧(ba)等平台(tái)投资(zī)者(zhě)炸开(kāi)了(le)锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的(de)一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截(jié)至报(bào)告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实现营业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的(de)互联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年(nián)度(dù)，三六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业收入(rù)下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对大(dà)模(mó)型的(de)看(kàn)好(hǎo)，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权(quán)投资机(jī)构为代表(biǎo)的(de)十大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中关村(cūn)资本基(jī)金(jīn)管理有限公(gōng)司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度(dù)均价计套现(xiàn)金额也(yě)在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看，三六(liù)零全(quán)资(zī)子公司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公(gōng)告(gào)显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持(chí)恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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