近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二是技术(shù)自(zì)主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影(yǐng)响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的供应方面是(shì)全(quán)球(qiú)的(de)领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方(fāng)面也(yě)占(zhàn)据重要(yào)地位(wèi)。可(kě)能很多人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在(zài)在各自的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能(néng)组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控(kòng)的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等(d谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义ěng)全球电动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池(c谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义hí)企业动力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力(lì)电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处(chù)的位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因(yīn)为(wèi)安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来(lái)新(xīn)的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联(lián)网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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