自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)苏三起解的故事，苏三起解的故事简介全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

苏三起解的故事，苏三起解的故事简介　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目(mù)光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创板的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成(chéng)为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎ苏三起解的故事，苏三起解的故事简介i)善的(de)预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心(xīn)板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一(yī)致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出(chū)较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行业和公司(sī)的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当前处于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发(fā)，对于算(suàn)力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带(dài)来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会(huì)需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率在(zài)二季(jì)度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的(de)时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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