来源：海通宏(hóng)观

　　· 概 要(yào)·

　　中共中央政治局(jú)4月28日召开会议，分析(xī)研究当前经济形(xíng)势和经(jīng)济工作。今年以来(lái)，经济增长好于预期。不过当前(qián)经济恢复性好(hǎo)转(zhuǎn)，内生动力还不强，需求仍(réng)然(rán)不足。所以(yǐ)，稳增(zēng)长基(jī)调延续，短期政策不太可能转向收紧，但是面对高质量发展要(yào)求，也没增量刺激政策。未来(lái)扩大需(xū)求主要依靠自发修复(fù)消(xiāo)费，主动稳定投(tóu)资。此外(wài)，产业政策方面强调“实体经(jīng)济”支(zhī)撑(chēng)，防风险仍(réng)然(rán)是(shì)重点任务。整(zhěng)体看(kàn)，二季度经(jīng)济修复速度或将放缓，政策相对(duì)克制 。

　　1

　　政策不转(zhuǎn)向

　　本次会(huì)议首先强调(diào)了(le)今年的成绩，即“经济增长(zhǎng)好(hǎo)于(yú)预期”，“市场需求逐(zhú)步恢复，经(jīng)济发展呈现回升(shēng)向(xiàng)好态势”半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次ong>。从一(yī)季度公(gōng)布(bù)的数据看，确实(shí)好于去年四(sì)季度时(shí)的预期。但随后(hòu)会(huì)议也提到“经济运(yùn)行好转主要(yào)是恢复性的，内生动力还不强，需求仍(réng)然(rán)不足”。这也使得(dé)经济转型升级面临(lín)新(xīn)的阻力，推(tuī)动高质量发展仍需要(yào)克服不(bù)少困难挑战。

　　我们的(de)理解是，一季(jì)度GDP同(tóng)比(bǐ)增速为4.5％，相(xiāng)比去(qù)年四(sì)季度(dù)有(yǒu)明显改善，但距离(lí)疫情之前2019年(nián)的6％附近(jìn)的增速(sù)，还有较(jiào)大的差距。所以，经济仍需(xū)政策呵护(hù)。尤其是一(yī)季度降准后，就业压(yā)力仍然存在(zài)，我们认为(wèi)政(zhèng)策短期不会转向收(shōu)紧。“恢复(fù)和扩大需求(qiú)”是当前经济持续回(huí)升(shēng)向好的关键所在。

　　2

　　稳增长：也(yě)没增(zēng)量刺激

　　面对高质量的发展要(yào)求，会议强调经济要实现(xiàn)“质的(de)有效提升(shēng)”和“量(liàng)的合(hé)理(lǐ)增长”。这(zhè)一点(diǎn)和去年(nián)经济工(gōng)作会议(yì)精神一(yī)致。这也意味着(zhe)稳增长不会通过强刺激的方(fāng)式，而是统筹推动“经济运行持(chí)续好转”、“内生动(dòng)力(lì)持续增强”、“社会预期(qī)持续改(gǎi)善”、“风险隐患持续化解”。

　　对于稳增长的方式(shì)，会议要求“把(bǎ)发挥(huī)政策(cè)效力和激发经营主体(tǐ)活力结合起来(lái)”。我们的(de)理解是(shì)，下一阶段更多通过激发市场化的力量去推动经济修复，通(tōng)过改革开放的方(fāng)式(shì)激(jī)发高质量的增长。所以(yǐ)会议指出，要坚持(chí)“两个毫不动摇(yáo)”，破除影响各类所有制企业公平竞争(zhēng)、共同发展的法律法规障碍和隐性壁垒。各类企业都要依法合规经营。要(yào)下决心从(cóng)根(gēn)本(běn)上(s半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次hàng)解决企业账款拖欠问题。总体而言，政策刺激(jī)空(kōng)间有限，主要还是以提振信心和(hé)预(yù)期、激发活力(lì)为主(zhǔ)要手段，让经济自发的内(nèi)生修(xiū)复。

　　3

　　扩需求：自发修(xiū)复消费(fèi)，主动稳定投资

　　会(huì)议提出，积极的财政政策要“加力提效(xiào)”，稳健的货(huò)币政策(cè)要“精准有力”，延(yán)续了去年12月会议的表述。对于(yú)政策(cè)的要求，本次会(huì)议强调“形成扩大需求(qiú)的合(hé)力”，而去年12月会(huì)议的相关表述是(shì)“加强各类政策协调配合(hé)”，这说(shuō)明(míng)扩大需求是未来的政策重心。

　　一(yī)方面(miàn)，自(zì)发修复消费。“要多渠道增加(jiā)城(chéng)乡居民收(shōu)入，改(gǎi)善消费(fèi)环境，促进文化旅(lǚ)游(yóu)等服务消费(fèi)”。提高消费，主要还是靠居(jū)民劳(láo)动收入的自(zì)然修(xiū)复(fù)。另一方面，主动稳定投资。尤(yóu)其(qí)是(shì)基建投资(zī)，是政府主动稳增长的重点(diǎn)。会议(yì)提到，在超大(dà)特大城(chéng)市积极(jí)稳步推进城中村(cūn)改造(zào)和“平急两用”公(gōng)共(gòng)基(jī)础(chǔ)设施建设(shè)。

　　此(cǐ) 外， 会议(yì)强调，要(yào)把吸引外商投资(zī)放在更加重要(yào)的位置(zhì)，稳住(zhù)外贸外资基(jī)本盘。要支(zhī)持有条件的自贸试验区(qū)和自由贸(mào)易港对(duì)接国际高标准经贸规则，开展改革(gé)开放先行先试。

　　4

　　产业发(fā)展：看重实(shí)体经济

　　会议强调，加快(kuài)建设(shè)现代化产业(yè)体系要以“实体经济”为支(zhī)撑。我(wǒ)们(men)的理解(jiě)是(shì)，产业政策的重点是“实体(tǐ)经济(jì)”，这里(lǐ)的实(shí)体经(jīng)济并不是整个GDP，而是和(hé)“虚拟经(jīng)济”相对应的。

　　会议明确“要夯(hāng)实科技(jì)自立自强根基，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动(dòng)能”；“要(yào)巩固和(hé)扩大新能源汽车(chē)发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电网改造(zào)”。会议指出“要重视通用人工智能发展，营造创新生态”，也(yě)提到了“重视防范风险”。我们认为，人(rén)工智能(néng)发展到一定程度，监(jiān)管(guǎn)措施也必然会跟上(shàng)。此(cǐ)外(wài)，在互联网领域，要推动(dòng)平台企业(yè)规范健康发展(zhǎn)，鼓励头部(bù)平台企业探索(suǒ)创新。

　　5

　　防风险也是(shì)重点

　　会议(yì)提出(chū)，“统筹做好中小(xiǎo)银(yín)行、保险和信托机(jī)构改革化(huà)险工(gōng)作”；再次强调房住不炒(chǎo)，“做好保交(jiāo)楼(lóu)、保民生、保(bǎo)稳定(dìng)工作”；“要加强地(dì)方政府债(zhài)务管(guǎn)理，严控新增隐性(xìng)债务(wù)”。我们认为，房(fáng)地(dì)产(chǎn)产业链、中小金(jīn)融(róng)机(jī)构的风(fēng)险出清，仍(réng)是大势(shì)所趋，地(dì)方债务(wù)的风险也需要(yào)化解。所以今年和去年最大的不同是疫情影响减弱，其他方面(miàn)的经济(jì)问题(tí)依然是(shì)存在(zài)的。

　　整体(tǐ)看(kàn)，二季度经(jīng)济修复(fù)速(sù)度或将(jiāng)放缓，政策相对克制(zhì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次