芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素(sù)是青年人(rén)口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今(jīn)年3月分母(mǔ)端的(de)青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未(wèi)必来自(zì)失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带(dài)来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅(jǐ谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么n)仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)疫情后经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城镇调(diào)查(chá)失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三(sān)个因(yīn)素(sù)均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高(gāo)1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于工作经(jīng)验(yàn)和技(jì)能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的(de)，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失(shī)业人(rén)口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定(dìng)的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业人口来自(zì)何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受教育(yù)年限(xiàn)，来(lái)计算各行(xíng)业(yè)的(de)知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息(xī)技术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十(shí)年青年就业流入(rù)的(de)主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业(yè)比例(lì)变动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化，带来(lái)的(de)青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业(yè)就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行业的(de)就业(yè)吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增(zēng)长时(shí)代(dài)，城镇青年劳(láo)动力(lì)可(kě)能将步入长期下(xià)降通(tōng)道(dào)，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员(yuán)流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年(nián)来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披露(lù)的青年就(jiù)业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在(zài)发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模(mó)比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将(jiāng)部(bù)分青(qīng)年人初(chū)次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的(de)一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随(suí)着经济(jì)复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么)效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有必要明晰这一(yī)概念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业(yè)人口并未(wèi)包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口数(shù)量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特(tè)别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城(chéng)镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按(àn)照统计局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济活动的(de)人员。包括(kuò)就(jiù)业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业(yè)率来(lái)自全国月度劳动力调查(chá)。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调(diào)查(chá)，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力(lì)市场变化(huà)情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查(chá)数(shù)据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的(de)差(chà)异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外(wài)发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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