北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半(bàn)小时的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了(le)来(lái)自(zì)全球各地的(de)投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首(shǒu)席基(jī)金学家(jiā)杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成(chéng)繁(fán)荣发展的前景。中(zhōng)国将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前，他(tā)也曾(céng)多次(cì)公开(kāi)表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资(zī)部署，不过(guò)投资对象均为(wèi)中国(guó)公司(sī)的H股(gǔ)。根据公开资料(liào)，巴(bā)菲特(tè)曾(céng)曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去(qù)投资中国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格买(mǎi)到(dào)一(yī)些更好(hǎo)的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因(yīn)素的影(yǐng)响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特(tè)的投资(zī)标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的(de)“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低(dī)标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断(duàn)而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净(jìng)资(zī)产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其所属行业算术平(píng)均(jūn)值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特(tè)一(yī)如既(jì)往偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同时也(yě)在重金押注能源领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约(yuē)梅(méi)隆银(yín)行，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行了(le)行业筛(shāi)选，还对海天味业等这(zhè)类之前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不(bù)良影响的公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一(yī)。而在近五年太深是一种什么体验，太深是不是不好内，酒企表现出色(sè)，净利(lì)润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。太深是一种什么体验，太深是不是不好p>

　　绩(jì)优(yōu)股多(duō)在(zài)饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特(tè)关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或(huò)还(hái)需要等待入(rù)场时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电路(lù)设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁(rén)露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛(shāi)选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的-0.35％。

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