在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待(dài)？行业去(qù)库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心(xīn)原(yuán)材(cái)料，碳酸朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁(suān)锂(lǐ)价(jià)格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天(tiān)内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较(jiào)为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能大(dà)规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁(níng)德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于(yú)较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然(rán)判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商(shāng)存(cún)货余额均在(zài)下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货(huò)金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(h朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁uán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存(cún)，电(diàn)池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极(jí)尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同这一(yī)观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季(jì)度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需(xū)求(qiú)疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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