今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债(zhài)务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要(yào)先了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一(yī)直随着(zhe)政府赤(chì)字的(de)规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模(mó)更是(shì)大幅(fú)增长。这(zhè)一(yī)方(fāng)面是(shì)由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力，另(lì诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗ng)一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并(bìng)没(méi)有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以(yǐ)此来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美国政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国(guó)国会(huì)又对(duì)其进行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)上调幅度(dù)进一(yī)步加(jiā)大(dà)，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会暂停(tíng)了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受(shòu)到(dào)发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提(tí)高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债(zhài)务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味(wèi)着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议(yì)院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈(tán)判中(zhōng)的一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年(nián)里(lǐ)，美(měi)国政府没有(yǒu)提(tí)供真(zhēn)正有价(jià)值的(de)公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的(de)翻(fān)版：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经济也正处(chù)于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演2011年(nián)的(de)戏码，在(zài)最(zuì)后(hòu)关(guān)头提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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