随着(zhe)公募(mù)基金2023年一季报披露(lù)拉开(kāi)帷(wéi)幕，多(duō)位知名基金经理调(diào)仓换股以(yǐ)及对(duì)后市(shì)看法跃(yuè)然纸上(shàng)。

　　银华(huá)基金李晓(xiǎo)星在一季报中表示，看(kàn)好半导体、电动车、风(fēng)光电储、军工等领域投资机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算力产业(yè)链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳(ào)亚(yà)基金冯明(míng)远一季报中表示，二季度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分(fēn)公司加(jiā)入 AI 或数字经济等(děng)热门概念(niàn)的创新，以及半导(dǎo)体和制(zhì)造业正经历(lì)触底反弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。会继(jì)续在新 能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优质(zhì)个股，自下而(ér)上挖掘投资(zī)机(jī)会。

　　此外，今日(rì)，中(zhōng)泰资管姜诚、中(zhōng)信保诚基金(jīn)王睿等人(rén)也发布了(le)一(yī)季报，均(jūn)谈到(dào)了自己对AI领域的密切(qiè)关(guān)注，但(dàn)观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成(chéng)为第一大(dà)重仓股

　贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句　李晓星一季度(dù)大幅调(diào)入AI相关概念(niàn)股

　　一季报数据显示，从银(yín)华(huá)基金(jīn)李晓星(xīng)在管的10只(zhǐ)基金(jīn)来看，整体基金(jīn)仓位(wèi)维持在90％左右(yòu)。

　　其(qí)中，银华中小盘精选、银华盛世精(jīng)选A、银华大盘定开、银华丰(fēng)享一年持有、银华心选一(yī)年持(chí)有(yǒu)A 在今年一(yī)季度小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅度最大的是银华心选一年持有(yǒu)A，较去(qù)年底下降(jiàng)了4.65个(gè)百分点(diǎn)。

　　而(ér)银华心诚A、银华心怡A、银(yín)华心佳两年持(chí)有期、银华心享一年持有、银华心(xīn)兴三年持有A 则(zé)在一季(jì)度小幅加仓，其(qí)中，加仓(cāng)幅度最大的是银华心(xīn)兴三(sān)年持(chí)有A，较(jiào)去年底加仓了(le)2.30个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗(qí)下基(jī)金产品大幅提高了港股仓位(wèi)，比如银华心佳两年(nián)持有期港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上升(shēng)到一季度(dù)29.55％，银华心兴三年持有(yǒu)A港(gǎng)股仓(cāng)位从(cóng)去年底14.93％上(shàng)升到一季(jì)度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓星代表作银华中小盘为例，前(qián)十大重仓股(gǔ)变(biàn)动(dòng)较大。今年一季度，立讯精密、金山办公(gōng)、用友(yǒu)网络、中科创达、中微公司、星环科(kē)技-U “新进”前十大。其中，“果链(liàn)”龙头立讯精密成(chéng)为第一大重仓股，截至一季报(bào)，该基金持有立讯精密826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增(zēng)持了精测电子，较去年(nián)底(dǐ)增加了16倍(bèi)，目前(qián)持(chí)有市值约1.61亿元，新晋(jìn)成为第7大重仓股。值(zhí)得注意的是(shì)，上(shàng)述“进(jìn)新”个股大多数是AI相关(guān)概(gài)念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳(ào)科技、德业股(gǔ)份、晶科(kē)能源(yuán)、海光信息、复旦微电、锦浪科技则(zé)退出(chū)前十大(dà)。

　　减(jiǎn)持(chí)方面，今年一(yī)季度，该基金减持紫光国(guó)微、华海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季(jì)报，该基金分别持有紫光(guāng)国微(wē贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句i)、华海清科(kē)189.3万股、63.1万(wàn)，对(duì)应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第(dì)二、四(sì)大重仓(cāng)股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字小(xiǎo)作文”表(biǎo)达了自(zì)己对市场的看法，基(jī)金君为大家做了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓星(xīng)在一(yī)季报中表示，对于今(jīn)年(nián)国内的宏观判断依(yī)然是经济整(zhěng)体稳(wěn)健复苏(sū)，产业结构调整继(jì)续升级，居民(mín)消费信心逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复；我们判断由于国家自身实力的(de)不(bù)断增强，国际伙伴跟(gēn)我们的利益共同点变多(duō)，国际形势(shì)相(xiāng)对(duì)之前会趋暖(nuǎn)，国(guó)际贸易会逐渐触底回(huí)升。

　　一(yī)季度市场最火热(rè)的(de)方向是(shì) ChatGPT 引爆的人工(gōng)智(zhì)能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又一革命性(xìng)的技术(shù)，现象级(jí)应用推出(chū)后(hòu)，国内外各(gè)巨(jù)头加速入局。需(xū)要关注(zhù)的是，AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后续波动。投资(zī)机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能(néng)的(de)垂直类(lèi)应用场景值得关(guān)注。

　　半导体方面，我们(men)维持看好国产替(tì)代方(fāng)向，集中(zhōng)在(zài)半导体设备、材料、零部件环节，中长期 看(kàn)，伴随国(guó)产(chǎn)供应(yīng)商积极验证导入，国(guó)内晶圆产线建设将再度提(tí)速。在景气(qì)复苏方(fāng)向，我(wǒ)们(men)的看 法边际转(zhuǎn)向积极，全球半导体下(xià)行周期接近尾声，经历了过去几个(gè)季度的(de)去库存，有望(wàng)在今年下 半年重启上(shàng)行周期，向(xiàng)上(shàng)弹性取决(jué)于下游需(xū)求恢复的(de)力度，数(shù)据中心有望率先回暖，其次(cì)是(shì)汽车(chē)、 消费电子(zi)，关注相关左侧(cè)布局机会。

　　新能(néng)源板块是一季(jì)度被市场抛弃较多(duō)的板(bǎn)块，交(jiāo)易占(zhàn)比和(hé)估值已(yǐ)经处于历(lì)史偏低(dī)的位置。只(zhǐ)是市场(chǎng)对于上涨的标的更多地关注(zhù)利好，对于下跌(diē)的(de)板块更多地关注利空。我们总(zǒng)体认为现在市场对于(yú)新能源板块的(de)担忧讨(tǎo)论，更多(duō)是对于一(yī)个(gè)下跌(diē)板块(kuài)的应激式反应。在去年的中报中，我们曾经提到了新能源(yuán)板块的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过(guò)大半年(nián)的消化后，在这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们认为新(xīn)能(néng)源板块的风险因素(sù)已经充(chōng)分释放，目(mù)前这个时间段(duàn)，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星还(hái)看好电动车、风光电储(chǔ)、军工等领域投资机(jī)会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重(zhòng)仓股

　　冯明(míng)远继(jì)续加仓新能源(yuán)相(xiāng)关个股(gǔ)

　　一(yī)季报数据显(xiǎn)示，信达澳(ào)亚基(jī)金冯明远(yuǎn)在管的(de)6只基金平(píng)均仓位为(wèi)92.27％，其中(zhōng)，信澳(ào)研(yán)究优选A的股票仓(cāng)位(wèi)从(cóng)去年底(dǐ)75.82％上升到今年一季(jì)度末87.68％，信(xìn)澳新能源产业、信澳(ào)科技创新一年(nián)定(dìng)开A、信澳(ào)星奕(yì)A则不同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况来看，以冯明远(yuǎn)的代表作(zuò)信澳新(xīn)能(néng)源(yuán)产业为(wèi)例(lì)，该基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)增(zēng)持璞泰(tài)来，较(jiào)去(qù)年末加(jiā)仓25.92％，目前持(chí)有(yǒu)股数(shù)876.4万股(gǔ)，持有市(shì)值为4.37亿元，仍位(wèi)列第一大(dà)重(zhòng)仓股。

　　此外，还增(zēng)持了科达(dá)利(lì)、中伟(wěi)股份、宁德时代、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科技，其中，增(zēng)持(chí)幅度最大的是(shì)中(zhōng)伟(wěi)股份，今年一季(jì)度(dù)较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元，为(wèi)例第5大(dà)重仓股。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技(jì)为“新进”前十(shí)大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出(chū)前(qián)十大之(zhī)列。

　　一季度，该基(jī)金对爱柯迪、天(tiān)齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进行不同(tóng)程度(dù)减持，其中(zhōng)，减持幅度最大的(de)是天齐锂(lǐ)业(yè)，今年一(yī)季度(dù)较去年底(dǐ)减持了(le)24.23％，目(mù)前持有市值(zhí)2.19亿(yì)元，为例第4大(dà)重仓股。

　　冯明远在一季报中表示(shì)，2023 年(nián)一季度 A 股(gǔ)市(shì)场经历(lì)了(le)疫情(qíng)复苏后的调整(zhěng)修复，经济先是在(zài)大家“强复苏”的预期(qī) 中趋于明(míng)显的回(huí)暖，但(dàn)基于(yú)“强(qiáng)预期，弱现实(shí)”的担忧，随后(hòu)又出(chū)现了显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋(qū)势。本基(jī)金的投资(zī)主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端制造等(děng)新兴(xīng)产业领域，细分板块的整体(tǐ)走(zǒu)势与市(shì)场趋同，导致本(běn)基金的净值也(yě)出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念的创新，以及半导体 和(hé)制造(zào)业正(zhèng)经(jīng)历触底反弹(dàn)的(de)复苏，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步(bù)回暖，产生一定正(zhèng)面效(xiào)应。我们会继续在新(xīn) 能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的优质(zhì)个股，自(zì)下而上挖(wā)掘投资机会。

　　中信(xìn)保(bǎo)诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基金(jīn)旗下多位基金经理(lǐ)也发布(bù)了一季报。其中，中信(xìn)保诚基金(jīn)权益投资部(bù)总监王(wáng)睿(ruì)在一季报中表示，宏观经济目前处在一个温和复苏的通道，在海(hǎi)外加息进入尾声(shēng)后，社会流动性将(jiāng)相对(duì)宽松，宏观(guān)及货币环境(jìng)有(yǒu)利(lì)于权益市(shì)场(chǎng)行情的开(kāi)展，二季度(dù)指数仍有可能会是震(zhèn)荡上行的态(tài)势。

　　一季度，王睿减表示持了部(bù)分(fēn)短(duǎn)期(qī)达到(dào)目标价的相关品(pǐn)种(zhǒng)，并(bìng)根据(jù)收益率预期的变(biàn)化调整了一部分(fēn)科技持仓。具体来看(kàn)，以其代(dài)表(biǎo)作中(zhōng)信(xìn)保诚创新(xīn)成长为(wèi)例，该基金在一季(jì)度增(zēng)持了晶盛(shèng)机(jī)电、TCL中环、当升科技(jì)、中航(háng)光电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160620046.png">

　　王睿在一(yī)季报中表示，对于人工智能这一(yī)非常(cháng)宏(hóng)大的命题，他目前持谨慎乐观的(de)态度。首先我们相信这是(shì)一项(xiàng)会对目前的生产和生活方(fāng)式带来重大(dà)变化的技术变革，值得(dé)我们投入非(fēi)常多的(de)精力去跟踪和研究(jiū)。但另一方面，我们(men)目前还无法相对(duì)准确的评(píng)估这项技(jì)术(shù)革命给具体(tǐ)公(gōng)司和(hé)行(xíng)业格局带来的影响，也不能(néng)给出大部分公司一个相对清晰的定价(jià)，因此(cǐ)我们一季度暂时还(hái)没(méi)有(yǒu)明(míng)显增(zēng)加相关的(de)持仓。后续我们会(huì)紧(jǐn)密跟踪(zōng)。一(yī)季度(dù)我(wǒ)们持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受到了一些短期(qī)因(yīn)素的(de)干(gàn)扰，投资者的信心出(chū)现了波(bō)动。投资者(zhě)预(yù)期变化导致(zhì)部分个(gè)股出现了较大回调(diào)，目前行业整体估值(zhí)水平处于(yú)历史(shǐ)较低位置，而(ér)这两个(gè)行业(yè)未来的发展方向还是(shì)相对比(bǐ)较(jiào)确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平(píng)的(de)一天

　　今日，中泰(tài)资管(guǎn)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)诚也发布(bù)了一季报在一季(jì)报中(zhōng)，姜诚表示(shì)，一季度的市场走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好的(de)是AI相关(guān)板(bǎn)块，AI或许是科(kē)技(jì)发(fā)展进程中最(zuì)重要的(de)事件之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资有哪些(xiē)影响(xiǎng)却很难。利(lì)润在产业链不同环节之(zhī)间将如何(hé)分配？ 市场(chǎng)当前认为的受益(yì)环节是(shì)否(fǒu)能如(rú)愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度(dù)以(yǐ)及渗透率将多快提升？都是很(hěn)容易(yì)让人兴奋、可细说(shuō)起来又(yòu)让人不明就(jiù)里(lǐ)的(de)难题。谈资和(hé)投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟(gōu)。

　　价值投资的基本原理(lǐ)告(gào)诉我(wǒ)们，价值会随着时间增长(zhǎng)，而(ér)非随着利润波动。所以在海(hǎi)量信息(xī)中，我(wǒ)们需要重点关注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡(dàn)化(huà)短期因素。人工智能的(de)发展是一个长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来的(de)投资机会，但可以尽量回(huí)避它带(dài)来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价(jià)格买尽可能好的资(zī)产，是我们的(de)投资(zī)目标。好资产(chǎn)的标准是(shì)活得久、 站(zhàn)得(dé)牢、竞(jìng)争优势维持得(dé)长、平(píng)均净资产(chǎn)收(shōu)益率高，以及(jí)在好的(de)公司治理加持下能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。所(suǒ)以，我们会一如既(jì)往，不去猜(cāi)测和追(zhuī)逐市场热点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜诚(chéng)代(dài)表作中泰星元价值优选A代(dài)表作为例，该(gāi)基金在一(yī)季度减持了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒(héng)升、苏(sū)泊尔、海螺(luó)水(shuǐ)泥、美的集团，增持了工商银行(xíng)、建发股(gǔ)份、招商银(yín)行(xíng)、扬农化工(gōng)。

　　过去的一个季度(dù)，姜诚表(biǎo)示，自己的组合没有大的变(biàn)化，是因(yīn)为长期观点没(méi)有大的(de)变(biàn)化。对中国(guó)经济的长(zhǎng)期乐(lè)观，结合(hé)当前市场提供的较低估值水(shuǐ)平，让我们可(kě)以在热点(diǎn)不(bù)断(duàn)切(qiè)换的市场中(zhōng)保持平和。但投资是一项苦差事(shì)，需要随时准备证伪自己的观点，需要(yào)保持学习，永(yǒng)远(yuǎn)没有躺(tǎng)平的一天。

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