本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费(fèi)持(chí)续低(dī)迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影响(xiǎn几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同g)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的(de)不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库(kù)存(cún)明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因素(sù)影响，目(mù)前(qián)铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检(jiǎn)修范(fàn)围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存(cún)补库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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