新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个(gè)板块的(de)成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北(běi)交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差(chà)异，但未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略定(dìng)位和上市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营波(bō)动大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人(rén)士(shì)也称，我(wǒ)们(men)高度(dù)重视北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩(kuò)大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资标的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这(zh会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点è)也意味着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业的(de)、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的(de)不(bù)断(duàn)完(wán)善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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