芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售(shòu)等(děng)服(fú)务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个(gè)因素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的(de)变化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)却(què)从六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母基(jī)本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了(le)当前青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数的(de)基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持(chí)在(zài)3219万，青年(nián)失(shī)业(yè)率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去(qù)年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失(shī)业群(qún)体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业(yè)人群后，剩下(xià)的(de)青(qīng)年失业(yè)人口中，第一(yī)大失(shī)业(yè)原(yuán)因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例在其他(tā)三(sān)个(gè)年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程度(dù)也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规(guī)模的失(shī)业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人(rén)口来自(zì)何(hé)处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的(de)生产供应业(yè)，这四个(gè)行(xíng)业是国民经济分类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个点，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受教育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过(guò)去十年青(qīng)年就业流(liú)入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就(jiù)业比例(lì)变动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限基(jī)本一致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的(de)青年失业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青(qīng)年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大(dà)多(duō)高于(yú)全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信息技术服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度(dù)复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分(fēn)子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就业大量流(liú)向(xiàng)知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结(jié)构分化，带(dài)来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一(yī)季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人(rén)口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速(sù)。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局(jú)披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查(chá)时(shí)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来(lái)经济(jì)和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前(qián)青年失(shī)业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多(duō)针对(duì)青年(nián)失业(yè)率的讨(tǎo)论(lùn)以全(quán)国(guó)青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业(yè)人(rén)员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度(dù)于(yú)2005年正式(shì)实施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查(chá)的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴(jiàn)将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司(s鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号ī)

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