北(běi)京时间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如(rú)期(qī)落(luò)下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的(de)提问(wèn)环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来(lái)自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分享自(zì)己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具(jù)有竞争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的前景。中(zhōng)国(guó)将会成(chéng)为更好的国家，美国(guó)也可以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也曾多次(cì)公(gōng)开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资(zī)部署，不(bù)过(guò)投资对象均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股东大(dà)会(huì)上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去投资中国是没有问题(tí)的。相较(jiào)于投资(zī)美国而(ér)言，投(tóu)资中(zhōng)国(guó)可以让你用便宜的价格买到一(yī)些(xiē)更好的(de)公司，而这即(jí)便有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴(bā)菲(fēi)特的(de)投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到(dào)他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低标准，加上(shàng)其(qí)投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率指标，且出于(yú)对公司的(de)价值判断而不(bù)是价格(gé)判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产收益率来看，排名(míng)第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行(xíng)业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了(le)上市公(gōng)司(sī)相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗最新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与(yǔ)其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑选(xuǎn)出了估值(zhí)相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也(yě)在重金(jīn)押(yā)注能(néng)源领域(yù)，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业(yè)筛(shāi)选，还(hái)对海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的(de)公司进行(xíng)了(le)剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮料行(xíng)业(yè)约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特(tè)关注的最(zuì)低标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于其(qí)所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代财(cái)经筛选(xuǎn)出(chū)的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不(bù)少。其(qí)中，有专相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公(gōng)牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三(sān)家(jiā)企业(yè)的5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率表现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差(chà)距(jù)最(zuì)大的是主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.1相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗1倍(bèi)，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业股价(jià)均(jūn)有上涨。其(qí)中(zhōng)，区(qū)间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出(chū)相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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