公募(mù)基金一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进(jìn)入密集披露期，顶流(liú)基金(jīn)经理调(diào)仓路径和投资思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿元(yuán)，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘彦春一季(jì)度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基(jī)金经(jīng)理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的(de)基金管(guǎn)理规模超越葛兰(lán)，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度(dù)张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票(piào)仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费(fèi)等(děng)行(xíng)业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年(nián)一季度(dù)均实(shí)现了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最大的(de)基金——易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度末的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一(yī)季报(bào)中指出，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间来(lái)充(chōng)分观察公司(sī)的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟。基本面(miàn)价值投资(zī)的优(yōu)势之(zhī)一在于可积(jī)累(lèi)性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复(fù)合(hé)回(huí)报作为终(zhōng)级(jí)目标，可积(jī)累(lèi)性就(jiù)是这一目标(biāo)的(de)最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会(huì)

　　一季度(dù)末(mò)，顶(dǐng)流(liú)基金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规模最大(dà)的基金(jīn)，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长一季度(dù)A类和C类份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大(dà)集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报(bào)中指出(chū)，我国经济复(fù)苏(sū)、美(měi)国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今年主要(yào)宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一(yī)个过程，特(tè)别是居民和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需(xū)要时间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济(jì)逐步(bù)正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分(fēn)析(xī)，二季度(dù)A股(gǔ)盈(yíng)利增速有(yǒu)望进(jìn)入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在(zài)重回正轨的(de)路上(shàng)。除(chú)了继续关注整(zhěng)个经(jīng)济体(tǐ)发(fā)展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很多(duō)公司(sī)在过去几年始终做(zuò)正(zhèng)确的事，经(jīng)营效率提(tí)升，逆境(jìng)中变得(dé)更加优秀、更加强大(dà)。不(bù)必总是关注宏观数据，多看(kàn)看(kàn)微观企业变化可以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来将继续(xù)保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金在报(bào)告期(qī)内均(jūn)实现了正收益。