“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据(jù)显示，美国(guó)5月(yuè)非农新增就业33.9万(wàn)人，几乎是(shì)估计(jì)中值(zhí)19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月(yuè)失(shī)业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年(nián)10月以(yǐ)来新高。

　　非(fēi)农就(jiù)业(yè)数(shù)据公布(bù)后，美国国债价格盘(pán)中跳水，收益(yì)率拉升，对利率前(qián)景更敏感的两(liǎng)年期美债(zhài)收(shōu)益率日内升(shēng)幅(fú)扩大到10个基点以上；美元(yuán)指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定价显示，投资者预(yù)期的美联储7月加息几率增加，预计(jì)未(wèi)来两次(cì)会(huì)议期间将加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国(guó)股(gǔ)指集体(tǐ)高开，早(zǎo)盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼斯(sī)工(gōng)业平均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达(dá)克(kè)综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日(rì)集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公(gōng)布次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月(yuè)以(yǐ)来收(shōu)盘(pán)新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨(zhǎng)近3％，美油继(jì)续脱离两个月(yuè)低谷，但未(wèi)能抹平全(quán)周跌幅(fú)，和(hé)布油均三周来首(shǒu)次累跌，市(shì)场焦点转向本(běn)周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美元和美(měi)债收益率反(fǎn)弹的打击(jī)下持续下行，创(chuàng)两(liǎng)周多(duō)来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研(yán)究(jiū)院分(fēn)析师徐颖表示，就5月新(xīn)增(zēng)就业人(rén)数而言，美国劳动力(lì)市场存在(zài)韧性。可以(2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县yǐ)看到(dào)，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人，同(tóng)时4月非农(nóng)从25.3万(wàn)上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和(hé)3月合(hé)计上修9.3万人(rén)，2023年至(zhì)今(jīn)平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以(yǐ)及(jí)政府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数减少，私人服务行业整体表现好于(yú)4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近(jìn)期房地产(chǎn)市场的反弹一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造(zào)业(yè)中(zhōng)非耐用品生产连续三个月就业人数(shù)减少，与制造业目前(qián)持续收(shōu)缩的状态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农(nóng)就业报告也显示(shì)出就业市场边际降温的(de)更多迹象，5月失业人数增(zēng)加44万至(zhì)640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市(shì)场(chǎng)预期的3.5％。后续随(suí)着各行业裁员(yuán)人数的(de)增加，失业(yè)率预计会继续回(huí)升，但3.5％的(de)失业率水平基本是60年代以来(lái)的(de)最低水平，在失业(yè)率回升至4％之前，预(yù)计还(hái)不会(huì)引发市场(chǎng)和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就(jiù)业市(shì)场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需(xū)求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资增速环(huán)比回落至0.3％符合市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于(yú)市场预期(qī)，工资对通胀(zhàng)的助推(tuī)作用缓解后，核心(xīn)通胀压力(lì)减弱，美联储进一步加(jiā)息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示(shì)，美(měi)联储6月利率会议“按兵不(bù)动(dòng)”是大概率事件，还需要关注后续公布(bù)的(de)5月美国(guó)通(tōng)胀数据，当(dāng)前的就(jiù)业市场状态可以支(zhī)撑在通胀(zhàng)压力较大时继续加(jiā)息(xī)。美联储利率会议落(luò)地前(qián)，市场步入振(zhèn)荡盘整状(zhuàng)态(tài)，预计美元指(zhǐ)数在105附近偏强(qiáng)运行，随(suí)着美国政府债务上限问题落地(dì)，美债收益率风(fēng)险偏向上行，预计(jì)国际金价在(zài)1950美元/盎司(sī)附近筑底(dǐ)。

　　又有(yǒu)变数？欧(ōu)佩克+可能会(huì)进一步(bù)减产

　　据(jù)消息人士(shì)声称，在(zài)周(zhōu)日(rì)（6月(yuè)4日）的部长级(jí)会议上，欧佩克+可能会宣布(bù)进一步减产(chǎn)，以提(tí)振原油价(jià)格。

　　据(jù)悉(xī)，可能的选(xuǎn)项之一是(shì)额外减产约100万桶/日。而此前有报道(dào)称，欧佩克+不太可能在会议上决定进一步(bù)削(xuē)减石油产能。

　　虚虚实实的(de)消息(xī)意味着(zhe)更(gèng)多的不确定性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅成员国之间(jiān)相互争吵，美国、加拿(ná)大和(hé)巴西等国家还在蚕食(shí)该集(jí)团的市场份额(é)，这也让分(fēn)析(xī)师们(men)左右为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份(fèn)承诺，从5月份开始(shǐ)自愿减产，不过这些行动都未(wèi)能(néng)止住油价的(de)下跌(diē)势(shì)头。

　　上(shàng)周，沙特能源大(dà)臣威胁要进(jìn)一步减(jiǎn)产，他告(gào)诫投机者(zhě)要“当(dāng)心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克(kè)则(zé)与沙(shā)特能源大臣唱了反调，这位俄(é)罗(luó)斯官员表示，他认(rèn)为欧(ōu)佩克(kè)+本周末不(bù)可(kě)能减产，布(bù)伦特油价可能会在年底前自(zì)行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做空(kōng)原(yuán)油，交易(yì)员永远不应该(gāi)低估沙特在欧佩(pèi)克+会议期间采取行动(dòng)的(de)可能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维(wéi)持石(shí)油市场稳定，我(wǒ)们(men)将毫不犹(yóu)豫地做(zuò)出(chū)任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支(zhī)持进(jìn)一(yī)步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师认为，进一步减产的可能性为40％。他们写(xiě)道：“各(gè)国石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年的覆辙，当时(shí)全(quán)球经济和金融(róng)稳定突然(rán)崩溃，导(dǎo)致原油价(jià)格在六个(gè)月内从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上表示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌克兰(lán)不会成为北约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因(yīn)为不想，而是因(yīn)为目前很难。乌克兰只是希(xī)望北(běi)约(yuē)合(hé)作伙伴(bàn)听(tīng)到声音，这一点非常(cháng)重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成为北约成员国之(zhī)前需要(yào)更多(duō)安全保(bǎo)障，乌克兰需要(yào)把(bǎ)这些保障(zhàng)都(dōu)写在纸上，直到乌(wū)克兰能真正获得安全(quán)保(bǎo)证，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据参考消息援引(yǐn)俄新社莫(mò)斯(sī)科5月(yuè)31日报(bào)道，英国《金(jīn)融时报》援引(yǐn)知(zhī)情人士的话(huà)报道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基(jī)向北(běi)约各国领导人(rén)明(míng)确表(biǎo)示，除非(fēi)向基辅提供加入(rù)北约的路线图，否则他(tā)将(jiāng)不会出席(xí)7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连(lián)斯基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时(shí)表示，乌克兰(lán)已经做好了加入北约的准备，基辅(fǔ)正在等待北(běi)约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克(kè)兰近(jìn)期加入北约一事，法国(guó)、德国等(děng)北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北约外长会期间(jiān)表示，德国不认为北约应该(gāi)在近期内接纳乌克兰(lán)。此外(wài)，包(bāo)括法国在内的其(qí)他(tā)一些北约成员国也不希(xī)望(wàng)乌克兰迅速(sù)成为北约成员国(guó)，而只(zhǐ)是(shì)希望(wàng)为乌克兰提供安(ān)全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商品市场出现普(pǔ)涨行情(qíng)。从海外宏观层(céng)面来(lái)看，美(měi)国债务上(shàng)限危机“闹剧”落(luò)幕，美(měi)国参(cān)议院通过债(zhài)务(wù)上限法案，暂(zàn)时取消了政府31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限，避(bì)免了(le)可(kě)能出现的美国有史以来首次违约，使得市场(chǎng)避险情绪(xù)消退。同时在美联储本月会议或暂停加息的预期推动下(xià)，美元指(zhǐ)数回落(luò)至一周低(dī)点(diǎn)，对风险资产(chǎn)的压(yā)制(zhì)减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于(yú)预(yù)期的数据改善了市场(chǎng)情绪，同时(shí)市场也在翘首(shǒu)等待新(xīn)一轮稳增(zēng)长政(zhèng)策的出台(tái)。

　　天(tiān)胶价(jià)格重返万(wàn)二关(guān)口(kǒu)

　　周(zhōu)五(wǔ)，在市(shì)场(chǎng)情绪回暖的带动下，天(tiān)然橡胶期货(huò)价格回(huí)升。截(jié)至收盘(pán)，天然橡(xiàng)胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观本(běn)周，沪胶(jiāo)期货主力价格(gé)表现振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以看到，近两个(gè)月以来，天(tiān)然橡胶市(shì)场消息比较(jiào)热闹，前有(yǒu)云(yún)南旱灾消(xiāo)息(xī)发(fā)酵(jiào)，后有收(shōu)储(chǔ)传(chuán)闻(wén)，然而天然橡(xiàng)胶期价终究支撑(chēng)不力(lì)，逐(zhú)步归于平静(jìng)。从(cóng)整个5月行情来看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶行情(qíng)上半月上(shàng)行，下半月(yuè)回调，全月呈倒(dào)“V形”走势(shì)。生意(yì)社商(shāng)品行(xíng)情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破(pò)，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘(pán)面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息(xī)提振有小(xiǎo)幅上行，但市场(chǎng)供多需(xū)少，终究(jiū)无力(lì)支(zhī)撑(chēng)，上行态(tài)势转而向下。

　　五一假期(qī)归来，市场传言称(chēng)国(guó)储今年将收储10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价(jià)格应声上涨，影响持续多日。直至5月(yuè)月中，收储传闻(wén)叠加产区(qū)降雨，市场氛(fēn)围再(zài)次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而(ér)后该消息始(shǐ)终未得(dé)到(dào)证实(shí)，市场影(yǐng)响逐步(bù)消(xiāo)失匿迹。

　　可以看(kàn)到(dào)，继此(cǐ)前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收储为(wèi)核心展开的(de)新一季交割品博弈仍然激烈(liè)。中信(xìn)建(jiàn)投期(qī)货能(néng)化分析师童长征(zhēng)表(biǎo)示(shì)，天(tiān)然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的上涨与(yǔ)下跌，与收储这一传闻息息相关。他指出，国储(chǔ)收储的政(zhèng)治(zhì)、战(zhàn)略意义大2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县于经济(jì)意义(yì)，橡(xiàng)胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料(liào)，是关系国计民生、国(guó)防安全的重要战(zhàn)略物资(zī)。毫(háo)无疑问的是(shì)，对(duì)于全球(qiú)来(lái)说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩(shèng)的。但要考虑到一个事实：中(zhōng)国的天然(rán)橡(xiàng)胶的(de)自给率不足(zú)20％，高度依赖进(jìn)口。从中国(guó)本身的(de)天然橡(xiàng)胶(jiāo)来说(shuō)，是(shì)供不应(yīng)求的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格(gé)局中(zhōng)，对天(tiān)然橡胶的储备(bèi)其实是有(yǒu)很高的必要(yào)性。

　　“此(cǐ)前(qián)橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对(duì)象是国产全乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的(de)年产(chǎn)量来说非常小，不过才(cái)占(zhàn)0.7％，即便对中国全(quán)年的消费量来说(shuō)也只占(zhàn)1.7％。从(cóng)这个角度(dù)来说，对(duì)天然橡(xiàng)胶整体的供(gōng)求几无影响。但是(shì)如果收储的对象是交割(gē)品(pǐn)的(de)话，性质就不(bù)同了。因为目前全年国产全乳的(de)最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那么收储(chǔ)的(de)量其实占到相(xiāng)当(dāng)全年交(jiāo)割(gē)品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比例。”在童长征看(kàn)来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事件(jiàn)成立(lì)，根据交割品的供求(qiú)判断影响(xiǎng)，再结合历史上收储的(de)影响，RU的价格(gé)有可能会更上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由于整个(gè)事件(jiàn)的进程会(huì)非常缓慢，价(jià)格(gé)的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难(nán)言(yán)乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条件(jiàn)的改(gǎi)变，产区全面(miàn)开割上(shàng)量，橡胶供应旺季(jì)到(dào)来，然而天胶下游(yóu)需(xū)求并未有趋势(shì)性改善(shàn)，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动(dòng)能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能(néng)化分析师(shī)胡华钎告诉记者，目前全球(qiú)天(tiān)然橡(xiàng)胶供应进入(rù)季节性(xìng)的(de)增产期，中国云南天然橡胶产区(qū)加速恢复开割，预(yù)计6月中旬全面开割(gē)，海南产(chǎn)区已经全面开割(gē)，海外越南天然橡胶产区也全(quán)面开割，目前主要(yào)产胶国产区逐渐进入雨季(jì)，物(wù)候条(tiáo)件已经由(yóu)差(chà)变好。但(dàn)是(shì)由于目(mù)前(qián)天然橡胶上游(yóu)原料价格相对(duì)偏低(dī)，胶农割(gē)胶(jiāo)积极(jí)性不高，加工厂(chǎng)利润(rùn)也(yě)偏低，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大地(dì)期(qī)货橡(xiàng)胶研(yán)究员唐逸(yì)表示，后(hòu)续橡胶供应(yīng)端(duān)将(jiāng)逐步恢(huī)复正(zhèng)常，产(chǎn)量逐渐增加(jiā)。目前云南产区大(dà)面积开割，预计后市仍(réng)有较(jiào)多(duō)降雨，干(gàn)旱情况(kuàng)已得到缓(huǎn)解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正(zhèng)常。泰国东(dōng)北部产区逐步上量，南部产(chǎn)出仍(réng)在低位，本周(zhōu)以及下周预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大(dà)面积(jī)开(kāi)割，原料数(shù)量逐步(bù)增加。同时根据历(lì)史(shǐ)降雨(yǔ)数(shù)据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产区(qū)降雨量虽然处于历史均值(zhí)以下的(de)概(gài)率较(jiào)高，但由于季节性的(de)因素，降雨绝对数量(liàng)仍然(rán)能(néng)够(gòu)保证。因此，他预(yù)计后市“厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺”现象不会是引发行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能(néng)化高级分析师(shī)曹(cáo)璐(lù)表示，目前轮胎厂(chǎng)家(jiā)外贸订(dìng)单量较(jiào)为充足，对开工率形成(chéng)一定支撑，加上轮胎用原料价(jià)格处(chù)于低位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可。而内销市(shì)场需求表(biǎo)现依然偏(piān)弱(ruò)，各层级经销商(shāng)仍以消(xiāo)耗前(qián)期(qī)库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外(wài)贸(mào)订单充足(zú)，加(jiā)之内销订(dìng)单缺(quē)货现(xiàn)象仍存，企业排(pái)产积极性不减。半钢(gāng)胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工小降，个别企业因内销出货(huò)压(yā)力加(jiā)大，为(wèi)控制成品库存压(yā)力，存适度降负现象，全钢胎(tāi)样本企业(yè)产能(néng)利(lì)用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来(lái)看(kàn)，胡华(huá)钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处(chù)于供(gōng)需两弱的格局中，尤其是下(xià)游需(xū)求分歧较大。“主要是不同的市(shì)场主体预期(qī)不同，但是整体来说此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)对今年的预期过高。从下游轮胎(tāi)行业来看(kàn)，今(jīn)年以来国内轮胎开工、产(chǎn)量和(hé)出口同比数(shù)据(jù)还是不错的，反映国内实际需求并(bìng)不差。但是(shì)从汽(qì)车行(xíng)业来(lái)看，由(yóu)于(yú)汽车刺激政策退出，今年国内汽车市场(chǎng)相(xiāng)对疲软(ruǎn)，价格战等负面消息(xī)较多，市场(chǎng)总(zǒng)体上偏悲观。此外(wài)，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货(huò)库存持续(xù)攀升，有些人认为是国内需求不(bù)行，但是(shì)其实(shí)是进(jìn)口过多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国(guó)经(jīng)济复苏进程、人(2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县rén)民币(bì)汇率波动(dòng)；另一方面美联储(chǔ)加(jiā)息进程，以及美国(guó)银行危机和美债上限问题等。看向(xiàng)下半年(nián)，他(tā)认为天然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天气和轮储(chǔ)仍(réng)有(yǒu)可(kě)能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经(jīng)济回(huí)暖等，因此对天然橡胶市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向(xiàng)，主要(yào)跟随宏观因素(sù)波动(dòng)。”唐(táng)逸认为(wèi)，“供应端仍然是主导后市胶价走(zǒu)势(shì)的主要因素(sù)，随着各产区(qū)开割后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复(fù)速度(dù)仍然偏慢(màn)，预计干胶(jiāo)的数量并(bìng)不会少(shǎo)，包括今年交割品的(de)数量。我们(men)中期(qī)观点仍(réng)然偏空(kōng)，后市预(yù)计存在下跌的(de)空间。”

　　曹(cáo)璐则(zé)表示，在供给(gěi)端没有天气影响的情况(kuàng)下，后(hòu)续主(zhǔ)导胶价的因素(sù)主要(yào)在(zài)需求端(duān)。从下(xià)半年来(lái)看，外需受海外经(jīng)济衰(shuāi)退和汽(qì)车半导体短缺影响，预计难有起色。外(wài)需走弱也导(dǎo)致海外货源涌入(rù)国内，对国内现(xiàn)货端构成压力。内需(xū)方面，春节前(qián)市场基于(yú)内(nèi)需(xū)复苏的逻辑，已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)一波(bō)反弹行(xíng)情，但节后市场从交易(yì)预期开始转向交易(yì)现实，由于(yú)国内需求复苏不及(jí)预期，胶价因此(cǐ)持续承压运(yùn)行(xíng)。整体来看，她(tā)表示短期胶价基本面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格(gé)的(de)绝对低位才(cái)能刺激有效的去(qù)库和资金再(zài)次做(zuò)多(duō)的(de)意愿。后(hòu)续还需继续关注(zhù)天(tiān)气(qì)端是否有(yǒu)扰动因素(sù)，一旦(dàn)天气出(chū)现异常状(zhuàng)况，或将(jiāng)带来(lái)新的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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