美(měi)国银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出(chū)售(shòu)，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该行已经(jīng)为(wèi)此聘(pìn)请多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行(xíng)传出(chū)考(kǎo)虑(lǜ)可(kě)能出(chū)售的消息。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包括出售在内(nèi)的(de)战略(lüè)选择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的(de)媒(méi)体消息，称(chēng)在(zài)和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存(cún)款3月以来已经增长(zhǎng)，在第(dì)一共和银行被出售(shòu)后，该行并未经历(lì)超出正常水平的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上(shàng)浇油(yóu)的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行(xíng)收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美(měi)国参议院银(yín)行委员会(huì)就近期(qī)大型银行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善是导致(zhì)破(pò)产的主要(yào)原(yuán)因。美(měi)国商会(huì)副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行有非常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于(yú)资本(běn)密集型的科(kē)技以及(jí)生物(wù)医(yī)学初创企(qǐ)业(yè)；第一共和银行集中于财(cái)富(fù)管理；而签(qiān)名银(yín)行(xíng)则有大量(liàng)的(de)数(shù)字资产风险。在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)，专(zhuān)家们明(míng)确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和(hé)议(yì)员们也表示，美联储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在评(píng)估(gū)近(jìn)几天银行股大幅(fú)波动背后存(cún)在“市(shì)场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的(de)做空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大幅下(xià)跌，西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银(yín)行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基本(běn)面强劲且(qiě)资本充足，近(jìn)几日，做(zuò)空活动(dòng)增(zēng)加和(hé)股市波动已(yǐ)引起官员及监管机(jī)构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银(yín)行(xíng)体系(xì)动荡(dàng)之际，近一半的美国人担心他们(men)在(zài)银行(xíng)或(huò)其他金(jīn)融机(jī)构(gòu)账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的(de)美国(guó)成年人(rén)表示他们担(dān)心自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担心(xīn)自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为平静(jìng)的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到(dào)解决后，人们对存(cún)款安全的担(dān)忧(yōu)略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的(de)高度担忧可(kě)能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道(dào)，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄(é)罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的(de)在建(jiàn)厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基(jī)炼(liàn)油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过(guò)火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目(mù)前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日(rì)，欧(ōu)洲(zhōu)央行召(zhào)开货(huò)币政策会议，决(jué)定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融(róng)资(zī)利率、边际(jì)借贷利率和存款机制利率从(cóng)本月10日(rì)起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年7月以来(lái)已连续7次(cì)上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下(xià)跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联(lián)储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累(lèi)计加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，这一(yī)区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年(nián)大衰退前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌(diē)主要受到(dào)宏(hóng)观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市(shì)场自(zì)身基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)。一(yī)方面，美(měi)联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度(dù)出现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货能源化工组组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高(gāo)健告(gào)诉期货日(rì)报记者，近(jìn)期海外宏观集中(zhōng)避(bì)险，主(zhǔ)要还(hái)是与美国银行危机事(shì)件(jiàn)有关(guā浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗n)。另外，美国债(zhài)务上限问题仍(réng)未解决，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估(gū)文件警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经济将面临严(yán)重(zhòng)后(hòu)果，在三种预期情形下(xià)，美(měi)国经济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态(tài)，对(duì)股(gǔ)市(shì)和商(shāng)品等风险资(zī)产带来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析称，目(mù)前(qián)美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期(qī)风险，宏(hóng)观层面的(de)不确定性较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避(bì)险情绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度(dù)级别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市场的关(guān)注(zhù)点集中在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观(guān)察美股和VIX指数(shù)的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率(lǜ)上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此次美(měi)联储议息会议上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方面(miàn)探(tàn)索货币政策路径(jìng)，如果6月(yuè)初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一步扩大(dà)，美(měi)联储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注(zhù)点在于美联储是(shì)否会在接下(xià)来的议息会(huì)议(yì)中(zhōng)暂(zàn)停加息(xī)，以(yǐ)及(jí)降息开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，近(jìn)期原油(yóu)盘面连续大跌(diē)的情(qíng)况与(yǔ)3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较高的相似(shì)性(xìng)。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危机的背景(jǐng)下(xià)，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏(hóng)观(guān)避险还有一(yī)部分(fēn)债(zhài)务(wù)上限的(de)加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮(lún)原油大跌有较高的(de)参考(kǎo)性(xìng)。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌(diē)回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长(zhǎng)下影线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘面也要重(zhòng)点留(liú)意是否(fǒu)会重现以上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期(qī)原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的基础。本(běn)周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经(jīng)连续五周(zhōu)出(chū)现大(dà)幅减少(shǎo)，而(ér)美(měi)国即(jí)将进入夏季用油(yóu)高峰，市(shì)场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自(zì)愿(yuàn)减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特为首的(de)中东产油国(guó)为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需(xū)观察(chá)，但整体上(shàng)市场再度(dù)进入供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪(xù)的逐步释(shì)放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价(jià)，短(duǎn)期油(yóu)价(jià)仍以弱势(shì)振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原(yuán)油还是振荡格(gé)局，价(jià)格向下(xià)逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短线观(guān)察前低的支撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原(yuán)油(yóu)破位向下(xià)，主要(yào)看避险情绪(xù)的(de)持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周线级(jí)别(bié)的行(xíng)情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃(p浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗éng)森看来，美联储年内(nèi)加息基(jī)本全部落地，后(hòu)期将不(bù)再存在加息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储连续大幅加(jiā)息后对(duì)市(shì)场的影(yǐng)响仍(réng)需一(yī)段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市(shì)场的底部仍需要(yào)观察。基(jī)本面上(shàng)，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少也尚(shàng)未(wèi)有明确的定论(lùn)，但(dàn)用油旺季即(jí)将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支(zhī)撑油价(jià)。“综合来看(kàn)，目前原油阶段(duàn)性底部(bù)或已出现(xiàn)，将进入一段(duàn)时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期(qī)后首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国(guó)的问题依然存(cún)在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减(jiǎn)缓了(le)成本(běn)端原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对(duì)比往年同期数(shù)据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅(fú浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗)明(míng)显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对沥(lì)青生(shēng)产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青(qīng)生产或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本(běn)装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复(fù)沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受沥青生产利润较好影响，国(guó)内(nèi)沥青装置开工率持续(xù)回升，尽(jǐn)管(guǎn)近期随(suí)着利(lì)润的(de)压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化(huà)分析师汤剑林称(chēng)，由于(yú)沥青利润压缩限制生(shēng)产(chǎn)积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青(qīng)短缺(quē)的问题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应(yīng)存在(zài)收缩预(yù)期(qī)，后续关注(zhù)国(guó)内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路(lù)需(xū)求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体(tǐ)需(xū)求(qiú)一般。5月(yuè)份基(jī)建乐(lè)观预期仍在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需(xū)求会继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市，他认(rèn)为，近期沥青(qīng)价(jià)格波动的主要(yào)逻辑在于成本端原油，短期(qī)供(gōng)需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件以及(jí)衰退预(yù)期的压力，预(yù)计原油仍(réng)维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格也难有较强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥(lì)青(qīng)综合(hé)加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持续累积，但(dàn)仍处历(lì)史偏低水平(píng)，加之天气转暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价(jià)差，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青(qīng)原料(liào)供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利(lì)下(xià)，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不(bù)及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期(qī)期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了(le)成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中(zhōng)大期货(huò)研(yán)究院能化组组长谢(xiè)雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂解价差(chà)开始回落(luò)，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共(gòng)计(jì)820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽(suī)然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增(zēng)加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松(sōng)。”福(fú)能(néng)期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存进入(rù)4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存(cún)在提前备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平(píng)，有(yǒu)助于带动部(bù)分(fēn)装置开(kāi)工，且随着集(jí)中(zhōng)检修将(jiāng)进(jìn)入(rù)尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢雯(wén)分析称，由(yóu)于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松。同时，调(diào)油需(xū)求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在(zài)成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是否实质(zhì)发生。若原(yuán)油价格企稳(wěn)、调油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认(rèn)为(wèi)，原(yuán)油下跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工(gōng)下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下游(yóu)的织造(zào)、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势(shì)。最大的利(lì)空因素在(zài)于(yú)PX与石脑油价差的(de)压(yā)缩，目前两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致(zhì)趋(qū)势延续(xù)。从价格走(zǒu)势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗