本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸dī)估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸市板块中业务(wù)相(xiāng)关(guān)度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一大(dà)型公(gōng)募基金(jīn)人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公(gōng)司全年(nián)共(gòng)实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利(lì)润(rùn)超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的(de)依然(rán)是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大(dà)。除了(le)继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特新特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)细(xì)则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国(guó)证跨市(shì)场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个(gè)市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个(gè)市场的(de)流动性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石(shí)，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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