30年“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之(zhī)间出(chū)现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转(zhuǎn)债今(jīn)天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如此低价可转债(zhài)，与此同(tóng)时，各(gè)类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退(tuì)市和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也(yě)继续(xù)不乐观，自周二盘中冲(chōng)高(gāo)到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上(shàng)证指数今(jīn)天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点(diǎn)。主要指数和多数板(bǎn)块下跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创(chuàng)50指数(shù)也跌超1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前(qián)最(zuì)牛的(de)传(chuán)媒(méi)娱乐领(lǐng)跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游(yóu)等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势(shì)抄底，全天净买(mǎi)入13亿元(yuán)。

　　两只转债面(miàn)临退(tuì)市

　　带崩整个低(dī)价(jià)转债市场

　　30年(nián)没(méi)有过(guò)的可转债退市历史，在今年5月一(yī)下(xià)被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝(lán)盾(dùn)转(zhuǎn)债被告知要退市，打破了30年来的(de)可转债没有出现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定(dìng)面(miàn)值(zhí)退市，搜特(tè)转债持续(xù)暴跌，第2只打破(pò)历(lì)史来得太快。蓝(lán)盾(dùn)转(bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗zhuǎn)债已停牌(pái)，而搜特转债(zhài)还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特转债已经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上(shàng)演断(duàn)崖式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还在(zài)一字跌(diē)停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面(miàn)值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能(néng)面临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩了(le)整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过(guò)去的双低策略似乎(hū)也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力(lì)医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批(pī)价格跌破100元的(de)低价转债，而(ér)一年前市(shì)场还在关(guān)注(zhù)“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度(dù)没有转债价(jià)格低于100元(yuán)。如今是多只接连闪崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二在券商、银行等(děng)金融股带(dài)动(dòng)之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市(shì)场持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰(tài)证券近日(rì)策略点评表(biǎo)示(shì)，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致(zhì)预期，一(yī)季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不(bù)超预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走(zǒu)高，冷(lěng)热不(bù)匀(yún)再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新低，与地产(chǎn)销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端(duān)新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍(réng)在修(xiū)复→全(quán)A非金融企业(yè)盈利全(quán)年或拾级而上，但(dàn)从M1bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗-M2剪刀差及财(cái)报(bào)数据反映的制(zhì)造(zào)业库存(cún)及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政(bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗zhèng)策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日(rì)也表示，后续来(lái)看市(shì)场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧性(xìng)与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支撑了(le)外需，内(nèi)需同(tóng)样(yàng)在修(xiū)复(fù)下(xià)市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏(piān)好。国内(nèi)看(kàn)，4月政治局会议仍然(rán)强(qiáng)调稳增(zēng)长，应对(duì)弱复苏下流动性大概率仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样(yàng)仍(réng)可能有增量政策出台，对(duì)市(shì)场均(jūn)是呵(hē)护而(ér)非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会(huì)议(yì)后(hòu)市(shì)场(chǎng)基本已(yǐ)定价美联(lián)储(chǔ)本(běn)轮加(jiā)息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后续海外流动性难更(gèng)紧(jǐn)，外资对国(guó)内市场(chǎng)的流(liú)出压力(lì)不大(dà)。

　　总体来(lái)看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外资流出压力不大下市(shì)场无大风险(xiǎn)，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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