本轮新股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企业(yè)，但基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大(dà)陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三(sān)大的(de)纯晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依(yī)靠收入和(hé)产品价格上涨利(lì)润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大(dà)幅下(xià)滑腰围88是多少 腰围88是多少码(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然(rán)的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆(fù)盖全国(guó)核心(xīn)区域(yù)的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学(xué)科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较低(dī)的那(nà)一档，未来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的(de)设(shè)计、研(yán)发和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化整体(tǐ)解决方案能(néng)力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司(sī)未来(lái)业绩(jì)压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封装的代工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组封装，为(wèi)国内外客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输等领(lǐng)域(yù)的(de)半导体(tǐ)产品公司提(tí)供完(wán)整生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际(jì)关联(lián)企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投入初期(qī)非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的(de)公司大得多，且(qiě)公司(sī)过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业(yè)竞(jìng)争而(ér)收回(huí)许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺(fǎng)织物(wù)的染(rǎn)色(sè)和印花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件(jiàn)产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司(sī)继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服(fú)务领域的数(shù)智化解决(jué)方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车(chē)软件服(fú)务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行业(yè)前景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系统为主，基(jī)本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从事电力(lì)工程技术服(fú)务及地(dì)理信息技(jì)术服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主营业务(wù)收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润来源。电力(lì)工程技术服(fú)务主要系为(wèi)电(diàn)网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备(bèi)施(shī)工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频(pín)前端芯(xīn)片及模(mó)组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套(tào)射频(pín)前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术(shù)体(tǐ)系(xì)以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放(fàng)大(dà)器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等(děng)，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游主要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司(sī)，但(dàn)即(jí)便这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司(sī)的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技术(shù)和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包(bāo)括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客(kè)户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联(lián)交易(yì)占比越来(lái)越高，对于这种客(kè)户不透明度(dù)极高的军工(gōng)企业(yè)，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提(tí)供商(shāng)，主(zhǔ)要为移(yí)动互(hù)联网(wǎng)相关场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提(tí)供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用(yòng)等(děng)综合解决方案及(jí)云终端(duān)解(jiě)决(jué)方案(àn)，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定制(zhì)化的(de)运营支撑(chēng)服务及技术服(fú)务(wù)。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员(yuán)卡(kǎ)等数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品的(de)综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模(mó)式是获腰围88是多少 腰围88是多少码得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖(mài)流(liú)量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视频会员和(h腰围88是多少 腰围88是多少码é)其他通(tōng)用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看(kàn)起来不(bù)错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大互联网(wǎng)公司(sī)越来(lái)越不依(yī)赖买量(liàng)来(lái)拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰。

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