本轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中(zhōng)国大(dà)陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始(shǐ)下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司(sī)选择了业(yè)绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合的(de)发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神(shén)经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如几个(gè)国企医院（不论(lùn)是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头(tóu)产品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段(duàn)工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子(zi)电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示(shì)中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一(yī)块市(shì)场，天花(huā)板非常低，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于(yú)浙江绍(shào)兴，是一(yī)家(jiā)专注(zhù)于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的(de)代(dài)工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等(děng)领域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持(chí)客户研发(fā)以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际关(guān)联(lián)企业，处于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快(kuài)熬(áo)出头(tóu)了(le)（资(zī)本(běn)支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压(yā)力显然(rán)是(shì)要比那些已(yǐ)经规(guī)模化(huà)完成有利润的公司大得多，且谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里公司(sī)过于(yú)依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的(de)研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部(bù)分终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自设立(lì)以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽(qì)车(chē)行业营销与后市场服(fú)务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件产品及(jí)服务(wù)。2010年被用友网络(luò)收购后，公(gōng)司继续独(dú)立(lì)经营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的(de)整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商(shāng)、服务(wù)站等(děng)客户(hù)，提供营(yíng)销与后市场服务领域(yù)的数(shù)智(zhì)化解决方案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程(chéng)技术服务(wù)占主营业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相(xiāng)关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销售(shòu)。慧(huì)智(zhì)微(wēi)具备全套射频前端芯片(piàn)设(shè)计能力和集成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的(de)通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发射模组谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下(xià)游主要是消费电子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研(yán)发(fā)下，公司毛(máo)利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业(yè)公司，但(dàn)即便这样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家(jiā)）参股(gǔ)（未(wèi)来解(jiě)禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国(guó)家级(jí)高新技术和(hé)专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品主要(yào)包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客户和(hé)军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收入(rù)增长(zhǎng)较(jiào)快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客(kè)户不(bù)透明度(dù)极(jí)高的军工(gōng)企业，实(shí)在无法判断(duàn)未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主要(yào)为(wèi)移动互联网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)提(tí)供物联网流量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合(hé)解决(jué)方案谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里(àn)及云(yún)终端解决方(fāng)案，并根据(jù)客户需求提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或(huò)服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖(mài)流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和其(qí)他(tā)通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来不(bù)错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰(fēng)。

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