5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)正(zhèng)在筹划(huà)发行股份(fèn)及支(zhī)付现金购(gòu)买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预(yù)计停(tíng)牌时(shí)间不超(chāo)过10个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商(shāng)。公开资(zī)料显示，截至2021年年(nián)末，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财(cái)经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行软件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财(cái)经首(shǒu)次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经(jīng)历(lì)两年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对(duì)其首次(cì)公开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上市(shì)的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的(de)公告显(xiǎn)示(shì)，本次(cì)交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接(jiē)洽(qià)，初步确定(dìng)的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询(xún)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对方(fāng)合(hé)计持有标的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公司重大(dà)资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在(zài)关联(lián)关系(xì)。本次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比(bǐ)例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将构成关(guān)联交易。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司(sī)第一大股东不会发(fā)生变化，且不存在实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人(rén)，预计不构(gòu)成公司(sī)重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据(jù)文华财(cái)经此(cǐ)前披露的(de)招股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连经(jīng)一和上(shàng)海经一分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领域服(fú)务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城(chéng)市在内(nèi)的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份实现营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入(rù)基本持平。报(bào)告(gào)期内，数字经(jīng)济业(yè)务因验收(shōu)的大型政务(wù)项(xiàng)目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两方面的因素(sù)：一(yī)是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项目(mù)上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心(xīn)产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期(qī)。

　　非(fēi)金(jīn)融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科(kē)技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金融(róng)行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于公司在数字经济业务上，不同(tóng)程度(dù)受到需求(qiú)端(duān)的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收结算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于(yú)母公司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财(cái)经(jīng)总资(zī)产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模(mó)和盈利能(néng)力来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑(yí)是(shì)一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文(wén)华财(cái)经(jīng)的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财(cái)经而(ér)言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年(zhù)意的(de)是(shì)，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未披露具体(tǐ)的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方(fān抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年g)就本(běn)次(cì)交易签署了《意(yì)向协议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方发行(xíng)股份(fèn)及支付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易的(de)初步合作(zuò)意(yì)向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安(ān)排(pái)以交易(yì)各(gè)方最(zuì)终签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次(cì)交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内(nèi)部决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终能(néng)否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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