金(jīn)融界5月(yuè)22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的(de)活过来(lái)了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都(dōu)黯淡(dàn)收场(chǎng)，但(dàn)是似(shì)乎这次(cì)有点(diǎn)不一样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治(音域划分从低到高，人声音域划分zhì)的(de)变动使得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国(guó)人净购买量(liàng)。不过，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国(guó)以外任何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并暗示(shì)将进一(yī)步(bù)投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对于为何(hé)在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决(jué)定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过业务来(lái)往。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能(néng)很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本(běn)之(zhī)行的(de)部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日(rì)本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为(wèi)日(rì)本还(hái)蕴藏(cáng)着更(gèng)多(duō)投资(zī)机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯(sī)也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的(de)还(hái)有美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的(de)运营牌照。

    日(rì)本受益(yì)于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面(miàn)发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解释了(le)抄底日(rì)本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子(zi)也有所保留。站(zhàn)在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的(de)巴菲特对国际地缘政治的(de)变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美贸(mào)易(yì)争端以来，国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(z音域划分从低到高，人声音域划分hí)得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感变化(huà)的(de)巴菲特，一直(zhí)在等待出(chū)手的时机。直到新(xīn)冠(guān)危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终于等到(dào)了(le)被(bèi)低估的日(rì)本(běn)资(zī)产，自此疯狂抄底(dǐ)日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低估了。据日(rì)经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本(běn)基本面发生的变化，日本监管层(céng)的助推也是一股不容(róng)忽(hū)视(shì)的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为(wèi)“反向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也出来(lái)高(gāo)喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。至(zhì)于日本股市(shì)未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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