美国银行业危机持(chí)续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区(qū)银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其(qí)中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有业务或部(bù)分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地区(qū)银(yín)行(xíng)传(chuán)出考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的(de)战略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行发布声明确认了(le)周三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其(qí)核心存款3月以来(lái)已经增长，在第一共和银(yín)行被出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股(gǔ)价继(jì)续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资产等(děng)战略选项的(de)媒(méi)体报(bào)道(dào)“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌(diē)幅(fú)收窄(zhǎi)到(dào)40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一家让地区银行危机火上浇油的第(dì)一(yī)地平(píng)线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参(cān)议院(yuàn)银(yín)行(xíng)委员会就(jiù)近期大型银行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美(měi)国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一(yī)共(gòng)和银行有非常(cháng)独特的商(shāng)业模式，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于资本密(mì)集型的(de)科技以及生物医学初(chū)创企业；第一共(gòng)和银行(xíng)集中于(yú)财富管理；而签(qiān)名银(yín)行则(zé)有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管(guǎn)理不善(shàn)，同时他(tā)们担心银行倒闭会(huì)将美国(guó)经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情(qíng)人士周(zhōu)四报道，美国联(lián)邦(bāng)和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在评估近(jìn)几天银(yín)行股(gǔ)大(dà)幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的(de)做空压力”。美股(gǔ)地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么在周(zhōu)四就(jiù)通过做空(kōng)某(mǒu)些地(dì)区银(yín)行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息(xī)人(rén)士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲(jìn)且(qiě)资本(běn)充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波(bō)动(dòng)已引(yǐn)起官(guān)员(yuán)及监管机(jī)构越来越(yuè)多(duō)的(de)关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示，在美国银(yín)行体系(xì)动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行(xíng)或其(qí)他金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他(tā)们(men)担(dān)心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不(bù)久的数据相似。当(dāng)时有45％的(de)美(měi)国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担(dān)心自己资(zī)金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平(píng)静的时期测量过这一数据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据显示，在(zài)危(wēi)机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略(lüè)有减少，这表明对存款安全的(de)高度担(dān)忧可(kě)能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石油化工厂遭无人(rén)机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无(wú)人(rén)机袭击，并引(yǐn)发(fā)了(le)火灾。据(jù)介绍(shào)，一架无人机(jī)撞击了该工(gōng)厂的(de)在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过(guò)火面积为(wèi)400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人(rén)员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前都已(yǐ)被扑谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利率均上(shàng)调25个基点。主要(yào)再融(róng)资(zī)利率、边际借贷利(lì)率和存款(kuǎn)机(jī)制(zhì)利(lì)率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去(qù)年7月(yuè)以来已连续(xù)7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受(shòu)外(wài)盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一(yī)”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息(xī)，本轮(lún)已(yǐ)累计加息500个基(jī)点，这一(yī)区(qū)间仅(jǐn)略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避(bì)险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方(fāng)面，美联储如期加息(xī)25个基点，市(shì)场对(duì)连(lián)续(xù)加息(xī)对经(jīng)济造成(chéng)影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再(zài)度出现破(pò)产银行，造成(chéng)美国股(gǔ)市(shì)下滑，原(yuán)油(yóu)作为(wèi)大(dà)宗商品(pǐn)代表受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分析(xī)师高健告诉期(qī)货日报记(jì)者，近期(qī)海外宏观集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要(yào)还是与美(měi)国银行危机事件(jiàn)有(yǒu)关(guān)。另外，美国债(zhài)务上限问题(tí)仍未(wèi)解决，市场(chǎng)担心该问题(tí)是另一个(gè)“雷”。美(měi)国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一(yī)份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经济(jì)将面(miàn)临严重后果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态(tài)，对股市和(hé)商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美(měi)国银行问题再(zài)次出现(xiàn)，叠加债务(wù)上限临期风(fēng)险(xiǎn)，宏观(guān)层面的不确(què)定性较大，主要风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指数是否(fǒu)会由(yóu)日度级别演变成周度级别的拉升行情(qíng)。如(rú)果(guǒ)这(zhè)种情况出现，风(fēng)险资(zī)产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在(zài)宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步动向，侧(cè)重留(liú)意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服(fú)务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济难以获得(dé)动能。叠加美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面(miàn)临的(de)风险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在此次美(měi)联储议息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰(yīng)派(pài)，称美(měi)联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于数(shù)据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面探索货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初之前(qián)高(gāo)利率带来的风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将(jiāng)终(zhōng)止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接下来(lái)的(de)议息会议中暂停(tíng)加息(xī)，以及降(jiàng)息(xī)开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连(lián)续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表示，共同点是(shì)在银行业危机(jī)的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是(shì)此次宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)还有一部分债务(wù)上限的加成；二是当前(qián)原油(yóu)基(jī)本面状态要好于(yú)3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱(qū)动因(yīn)素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是连续收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘(pán)面(miàn)也要重点留意(yì)是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续(xù)大幅(fú)下滑(huá)的基础(chǔ)。本周美(měi)国EIA原油(yóu)库(kù)存减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连续五(wǔ)周(zhōu)出现大幅(fú)减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求将会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首(shǒu)的(de)中东产油(yóu)国为稳(wěn)定油价(jià)进(jìn)行着各种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再度(dù)进(jìn)入(rù)供小于需(xū)状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着(zhe)超(chāo)卖(mài)情绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行(xíng)仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还(hái)是振荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延(yán)情况，特别是(shì)VIX指数能否出(chū)现周线级别(bié)的行情。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时看(kàn)不(bù)到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联(lián)储年内(nèi)加息基本全部落地，后期(qī)将不再存(cún)在加息对大宗商品压制的预期，情绪(xù)上(shàng)将有一定缓和。但美联(lián)储(chǔ)连(lián)续(xù)大(dà)幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底(dǐ)部可(kě)能已经出现(xiàn)，但(dàn)市(shì)场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少也尚未有明确的定论(lùn)，但(dàn)用油旺季(jì)即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价(jià)。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已(yǐ)出(chū)现(xiàn)，将进入(rù)一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期货(huò)假期后首个(gè)交易日大(dà)幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然(rán)存在，沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应减少(shǎo)，稀释(shì)沥(lì)青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本端原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续(xù)高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加终端需求(qiú)未有(yǒu)明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期货(huò)能化分析(xī)师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料(liào)通关情况对(duì)沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼厂沥(lì)青(qīng)生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北部分地(dì)炼维(wéi)持停产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受沥青(qīng)生产(chǎn)利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青(qīng)装置开工(gōng)率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货(huò)能(néng)化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利(lì)润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青(qīng)短(duǎn)缺的问(wèn)题(tí)持续，5月(yuè)份(fèn)国(guó)内沥青供应存在收缩预(yù)期，后(hòu)续关(guān)注(zhù)国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需求回(huí)升偏慢，北(běi)方需求仍没(méi)有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开(kāi)工率(lǜ)看(kàn)，道(dào)路需(xū)求表现偏(piān)弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需(xū)求一(yī)般(bān)。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随着(zhe)气温(wēn)的(de)回升，道路(lù)施(shī)工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启(qǐ)动(dòng)，预计(jì)需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青价格也难(nán)有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认(rèn)为，当下(xià)沥(lì)青估值处(chù)于(yú)偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥(lì)青(qīng)总体库(kù)存持续累积，但(dàn)仍处历史偏(piān)低水平(píng)，加(jiā)之天(tiān)气转暖，下(xià)游终端具备(bèi)施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的(de)负反馈造成的(de)。而(ér)假期期(qī)间(jiān)宏观(guān)事件的(de)扰动加大了(le)成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究院能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯(wén)告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升(shēng)，聚(jù)酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入(rù)压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的(de)开工率将从(cóng)4月中下(xià)旬(xún)的低(dī)点65％升至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解价差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不(bù)再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内(nèi)有三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产(chǎn)能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等有(yǒu)检修(xiū)计(jì)划，但由于(yú)高(gāo)加工差(chà)下装置开工较为积极，实际检修力度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚东石(shí)化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至(zhì)198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货(huò)能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看(kàn)调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检修将(jiāng)进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置(zhì)检修期(qī)结(jié)束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求不及(jí)预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美(měi)亚(yà)价差进一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续需(xū)关(guān)注原油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调(diào)油逻辑在汽油需求(qiú)旺(wàng)季是否实质发(fā)生(shēng)。若原油价(jià)格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢慢(màn)发生改变，例(lì)如5月4日(rì)国内(nèi)开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织(zhī)造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最大(dà)的利(lì)空因素在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差(chà)的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋(qū)势延续。从(cóng)价格(gé)走势看，也很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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