随着一季报披露完(wán)毕(bì)，有着“专业(yè)买(mǎi)手”之(zhī)称的公募FOF最(zuì)新持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，华(huá)商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给(gěi)改革(gé)三(sān)只基金是全(quán)市场公募(mù)FOF一季度持有只数最多的权益基金(jīn)，相比去年四季度，易方达供(gōng)给(gěi)改(gǎi)革(gé)取代融通健康产业，新进(jìn)FOF“最(zuì)爱”权益基(jī)金前三(sān)名。

　　从调仓变动上看(kàn)，部分公募FOF继(jì)续超(chāo)配(pèi)权益资产，并偏向(xiàng)成长风格基金，有的对阶段性涨幅过(guò)快的行业做了减仓，增加了部(bù)分业绩和估值匹配合理的行业(yè)。

　　谈(tán)及后(hòu)市，多位(wèi)FOF基金经理认为，中期维持对权(quán)益(yì)资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处于底(dǐ)部向上修(xiū)复的状态，且市场估值压(yā)力仍较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要关注以下条潜(qián)在盈利主线(xiàn)：TMT一个男的长期不碰他老婆是什么原因、复苏（消费、投资）以及美债(zhài)利率定价资(zī)产(chǎn)估值修复等。

　　华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞(ruì)、易方达供给改(gǎi)革

　　最受公募FOF青睐(lài)

　　随着(zhe)公(gōng)募基金旗下一季报披(pī)露，FOF基金经(jīng)理(lǐ)新(xīn)一季(jì)的基金配置(zhì)清(qīng)单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商(shāng)新(xīn)趋势优选在(zài)一(yī)季度末获26只公募FOF重仓买入，从数量上看，是(shì)目(mù)前公募FOF买入数量最(zuì)多(duō)的权益基金(jīn)，这也是华商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选第二个季(jì)度坐上(shàng)公募(mù)基金(jīn)“团购”榜(bǎng)首，去(qù)年末是与融(róng)通健康产(chǎn)业并(bìng)列首位。在(zài)此之前，则由海(hǎi)富通改革(gé)驱(qū)动连续第五个(gè)季度(dù)霸榜。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，平安(ān)盈禧均(jūn)衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选3个月持(chí)有等基金在一季度均(jūn)重点配置华商新趋(qū)势优选基金，其中(zhōng)更有包括平安盈(yíng)禧(xǐ)均衡(héng)配置(zhì)1年持(chí)有、平安养老2035、富国(guó)智优(yōu)精(jīng)选(xuǎn)3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉(jiā)实养老2040五年等基金将华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)作(zuò)为(wèi)前三(sān)大重仓基(jī)金。

　　不过，从(cóng)持仓数量(liàng)上看，一季度(dù)末公募FOF合计持(chí)有华商新趋势(shì)优选基金(jīn)份额(é)4995.19万份，相(xiāng)比去年(nián)末(mò)增持了17.62万份，持(chí)有华(huá)商(shāng)新(xīn)趋势优选(xuǎn)的FOF基金数量则(zé)相(xiāng)比(bǐ)去(qù)年末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋势优选基金成立(lì)于2015年5月14日，基金经理周海栋过(guò)往长期以成长风格(gé)著(zhù)称，截止(zhǐ)今年一季度末，成立以(yǐ)来收益率达到355.53％，过去(qù)五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名同类基金第(dì)一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易方达科瑞(ruì)，合(hé)计持有份额1.74亿(yì)份，相比去年(nián)末持有的(de)FOF基(jī)金只数增(zēng)加了6只，环比减持8437.61万(wàn)份(fèn)。据悉，易方达科(kē)瑞基(jī)金经理杨(yáng)嘉文擅长逆势(shì)投(tóu)资，关(guān)注估值(zhí)被错杀(shā)的个股(gǔ)，对(duì)于基本面坚固或出现好转信号的(de)公司敢于(yú)重仓买入。

　　易方达供给改革在(zài)一季度新进公募FOF买入(rù)只数榜前三。Wind数据(jù)显示，共有(yǒu)20只公(gōng)募(mù)FOF三季(jì)度重仓持有易方达供给改革(gé)，合计持有份(fèn)额1.90亿(yì)份，相比去年(nián)底(dǐ)持有的FOF基(jī)金只(zhǐ)数(shù)增加了13只，环比增(zēng)持了1.29亿(yì)份。据悉，易(yì)方达供给改革基金(jīn)经理杨宗昌是(shì)化学博士，有过多年化工(gōng)研究经(jīng)验(yàn)，他坚持在熟悉的行业内(nèi)把握投资(zī)机会，并通过努力(lì)不断扩大能力(lì)圈，目前行业配置更趋(qū)均衡。

　　从增(zēng)持(chí)榜单来看，据Wind数据统计(jì)，被动指(zhǐ)数基金增持前三“花落华泰柏瑞中证光伏(fú)产(chǎn)业ETF、广发中证全指(zhǐ)信(xìn)息技术(shù)ETF、华夏恒生科技ETF；灵(líng)活(huó)配置混合基金中，汇添富科技(jì)创新、易方达供(gōng)给改(gǎi)革(gé)、易方达新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)位列增持份额(é)前三；偏股混合基金(jīn)增持前(qián)三则被易(yì)方达信息产业、财通资(zī)管健康产业、中(zhōng)欧碳中(zhōng)和占据(jù)；股票(piào)基金增持(chí)前(qián)三分别为(wèi)中欧信息产业、汇添富外延增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)题、华(huá)夏智胜先锋(fēng)；平衡基金增持前三则是交银(yín)定期(qī)支付(fù)双息(xī)平衡、摩(mó)根双核平衡、易(yì)方达平稳增长；偏债混合基金(jīn)增持前三依次为易方达安盈回(huí)报、安信(xìn)民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长(zhǎng)风格(gé)

　　减持涨幅过(guò)高行业配置比例

　　一季度A股市场(chǎng)整体表现相(xiāng)对较好(hǎo)，但(dàn)行(xíng)业分化(huà)较大。受(shòu)益于数字经济政策(cè)的(de)提振与人工(gōng)智能主题的不断发酵，科(kē)技板块涨幅(fú)较大；而地产和新能源等板块表现较弱。从(cóng)一季(jì)度披(pī)露的情(qíng)况上看，部分FOF基(jī)金(jīn)经(jīng)理继续超配权(quán)益仓位，并向成长风格偏(piān)移，也有(yǒu)部分FOF基金(jīn)经理在一季度(dù)末(mò)对(duì)涨幅(fú)过(guò)高行(xíng)业基金进行了减仓， 增加了部分(fēn)业绩和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先(xiān)的兴全(quán)安泰平(píng)衡(héng)养(yǎng)老FOF基(jī)金经理林国怀在(zài)一(yī)季报中表示，本季度基金(jīn)主要进行以(yǐ)下操作：1、持续维持权益资产(chǎn)的仓位(wèi)略(lüè)高于权益配(pèi)置中枢；2、逐步提(tí)升组合中(zhōng)成长型(xíng)基金的(de)配置比例(lì)，同(tóng)时适度降低价值型基金(jīn)的配(pèi)置比例；3、逢高减持(chí)部(bù)分转债(zhài)品种(zhǒng)，增加其(qí)他确定性较高的绝对收益或相(xiāng)对收益(yì)基金品种；4、继续根据既定(dìng)的策略参(cān)与股(gǔ)票定增(zēng)、大宗交易等投资机(jī)会，减持解禁的股票(piào)。

　　组合风格上，目前(qián)权益部分依然保持略超配价值风格，但(dàn)偏离幅度已显著下(xià)降，保持一(yī)贯的“略(lüè)偏(piān)左侧”和“适(shì)度均衡(héng)”的配(pèi)置策(cè)略，通过积(jī)极挖掘市(shì)场上相对(duì)收益和绝对收益的投资机(jī)会不断增厚(hòu)组合收益，通过“多资产、多(duō)策略(lüè)”的(de)方式来平滑组合波(bō)动，努力将该基金呈(chéng)现为“相对稳定的(de)‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一季度持(chí)仓上看，富(fù)国城镇发(fā)展、博时标普500ETF新进(jìn)兴全安(ān)泰前十大重仓基金，富国信用债、万家(jiā)安弘(hóng)淡出前十大之列。

　　“在(zài)年初的时候，基金经理对(duì)全年(nián)市(shì)场的主线判断不是很(hěn)清晰，因(yīn)此组(zǔ)合整体上(shàng)除了向小市值成长风格有一定偏离外，其他方面没有明显(xiǎn)的偏离，整体上比较均衡。随着近(jìn)期政策方向(xiàng)的(de)明朗，基(j一个男的长期不碰他老婆是什么原因ī)金经理对今年全年股票市场的主要方向逐渐(jiàn)有了较明确的判断，在操作(zuò)上，本基(jī)金在(zài) 1 季度，逐渐增加了(le)低(dī)估值价值风格基金和股票，以及与数字经(jīng)济相关的(de)基(jī)金和股(gǔ)票(piào)，未来计划视相(xiāng)关板块的估值水平变(biàn)化做动态调整。”华(huá)夏养(yǎng)老2045三年基(jī)金经理许利明表示。

　　中欧预见养老2035三(sān)年(nián)今年一季度的主(zhǔ)要持仓(cāng)仍(réng)然坚持(chí)长(zhǎng)期(qī)资产配置策略，但继续对部分(fēn)主(zhǔ)动权益基金进(jìn)行(xíng)了分散和优化(huà)，在一季度股票市(shì)场整体小幅上(shàng)涨(zhǎng)但(dàn)行业之间(jiān)分化巨(jù)大的市(shì)场中(zhōng)，基于(yú)对长期基本(běn)面、行(xíng)业(yè)景气度、估(gū)值、性(xìng)价比等的判断，对行业风(fēng)格(gé)的持仓(cāng)结(jié)构进(jìn)行了小幅调(diào)整(zhěng)，减持部分涨幅较高的行业基(jī)金，增持部分短期表现较差(chà)的行业(yè)基金。

　　年内表现领先的(de)平安(ān)养老2045一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，报(bào)告期内，基金整体(tǐ)保持中枢(shū)附近的权益仓位，但内部结构有所调整。债券方(fāng)面，适当增加固收仓位的弹性(xìng)，其(qí)他以现金管理为主(zhǔ)；权益方面，基于(yú)不同(tóng)板块(kuài)的基本(běn)面和估值性价比，略加(jiā)仓港(gǎng)股(gǔ)基金(jīn)，减仓(cāng)美股基金，A 股减仓 TMT 持(chí)仓(cāng)兑现部分收益。整体而言，通(tōng)过动态再平衡，保(bǎo)持组(zǔ)合(hé)处于稳健均(jūn)衡(héng)状(zhuàng)态，重点关注一季报超预期的方向。

　　易(yì)方(fāng)达汇诚(chéng)养老(lǎo)1季度(dù)适度降低了深度价值和价值质量等偏价值策略的基金的超(chāo)配(pèi)比例，继续超配偏(piān)小盘风格的基(jī)金，适度(dù)增加(jiā)了偏成长策略的基(jī)金的配置(zhì)比例。在(zài)行业方面，TMT等科技行业(yè)经历过去(qù)几(jǐ)年(nián)的大幅调整，处(chù)于(yú)“三低”类资产(chǎn)（景气周期(qī)低(dī)位、低(dī)估值(zhí)、低(dī)拥挤度）的范畴，1季度逐步加仓了偏科技成(chéng)长策略基金的配(pèi)置(zhì)比例。不过仍然选择那些能够长期拿得住(zhù)的基(jī)金(jīn)，很少去追逐那些短期大幅(fú)度上涨的、最亮眼的科技基金。在不同地域的(de)投资方(fāng)面，在市(shì)场大幅反弹后(hòu)，小(xiǎo)幅降低了港股基金的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五(wǔ)年权益类资产(chǎn)年度目标配置比例为70％。截至一季度末，基金的权(quán)益类资产实际配置比例为71％，相对年度目标配置比(bǐ)例战术型标(biāo)配(pèi)，对阶段性涨幅过快的行业(yè)做了减仓(cāng)，增加了部(b一个男的长期不碰他老婆是什么原因ù)分业绩和估值匹配合理的行业。

　　富国智优精选3个月(yuè)持有一(yī)季度操作(zuò)上(shàng)围绕(rào)经济增长(zhǎng)和政策支持方向(xiàng)作为调(diào)整(zhěng)配置主要(yào)方向，组(zǔ)合主要提(tí)高(gāo)了中小盘暴(bào)露(lù)、加大(dà)对于业绩预期增速较高板(bǎn)块的配(pèi)置(zhì)，并通过优(yōu)选选股alpha较高、稳定性较好的标(biāo)的实现(xiàn)配(pèi)置。

　　基于对PMI、中长期(qī)信贷和消费者信心等方面的观察(chá)，鹏华养老(lǎo)2045将组合权益资产(chǎn)维持超配状态，结构上均衡配(pèi)置于：受益于顺周(zhōu)期低(dī)估值的金融周期(qī)板块、受益于社会经(jīng)济活(huó)动趋于正常的消费医(yī)药板(bǎn)块(kuài)，以及受益于产(chǎn)业周期(qī)见底及国产替代的科技制造板块(kuài)上。

　　权益(yì)市场仍(réng)将有所作(zuò)为

　　关注确(què)定性和(hé)未来发(fā)展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市场存在哪些风险和机会？如(rú)何寻找(zhǎo)投资主线(xiàn)？FOF基(jī)金(jīn)经理们也在一季报中提(tí)到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展(zhǎn)望后市，随(suí)着(zhe)经济数(shù)据真空期的度过，国(guó)内大(dà)类(lèi)资产复苏预期进入验证阶段。中期维持(chí)对权益资产的乐观，国内宏观经济(jì)处于(yú)底(dǐ)部向上修(xiū)复的(de)状态，且市(shì)场估值(zhí)压力仍较小，战略上将推(tuī)动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结构上主要关注以下条潜在(zài)盈(yíng)利(lì)主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资(zī)）以及美债(zhài)利(lì)率定(dìng)价资产估值修(xiū)复。从(cóng)确定性和未来发展方向(xiàng)角度出发(fā)，关注(zhù) TMT 中(zhōng)信息安全、数字经济和(hé)新(xīn)技(jì)术领域。大(dà)复苏(sū)中在大消费板块内(nèi)重点关(guān)注航空出(chū)行(xíng)供需格局和票价弹性带来(lái)的潜在超预期机(jī)会。投资(zī)端关注地产链以及一带(dài)一路(lù)带(dài)动下的部分细(xì)分领域配(pèi)置机会。

　　摩(mó)根锦程积极成长养老目标五(wǔ)年基(jī)金(jīn)经理杜习杰、吴春杰表示，对于国内权(quán)益(yì)来讲，当前历史估(gū)值分位、相对债券资产的估值(zhí)处均在具(jù)备(bèi)吸引力的水(shuǐ)平，为长(zhǎng)期投资(zī)提供一定安全边际(jì)。年内(nèi)经济(jì)修(xiū)复是确定(dìng)性的，节奏与幅度上(shàng)虽有(yǒu)分歧，但(dàn)政策仍(réng)有相(xiāng)机抉择加码(mǎ)托底的空间(jiān)。结构上，维持此前(qián)判断，关(guān)注受益于稳内需(xū)政策(cè)加码的领域，包括(kuò)地产链(liàn)、政府(fǔ)支出或补贴可能(néng)增加(jiā)的基建、信创、自主可控等(děng)领域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份(fèn)，对(duì)交(jiāo)易(yì)情绪(xù)的过(guò)热持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)的态度，后续(xù)会(huì)持(chí)续关注(zhù)新技术对经(jīng)济各个领域的影(yǐng)响；对消费(fèi)服(fú)务(wù)业来(lái)讲(jiǎng)，去年(nián)博弈(yì)情绪已较浓(nóng)，二(èr)季度市场(chǎng)对其关注度有望(wàng)随着节日出行、消(xiāo)费(fèi)数据改善而增(zēng)加。

　　景顺长城养老目标2035三年持有基金(jīn)经理薛显志、江虹表示，权益(yì)市(shì)场来看(kàn)，当前中(zhōng)国经济(jì)处于复苏早期，2月以来市场的下跌(diē)属(shǔ)于“放开交(jiāo)易”、春季躁动后的正常回调。复盘历(lì)史(shǐ)上(shàng)的复(fù)苏(sū)周期，权益(yì)方(fāng)面均能有(yǒu)所作为(wèi)，基本面的总体(tǐ)改善能激(jī)活市场的生态，市(shì)场会不断寻找基本面改(gǎi)善的诸多细分方(fāng)向。结构方(fāng)面，市(shì)场一季度(dù)已找出“中特(tè)+”、数字(zì)经济两条(tiáo)主线。4月份开始，估计市场会围绕各(gè)行业(yè)受益改善幅(fú)度，不(bù)断挖掘一(yī)季报超预期、全年指(zhǐ)引较好的细分(fēn)方向(xiàng)。同时，因处于复苏阶段，顺周(zhōu)期方向也会存(cún)在机会。

　　鹏(péng)华基(jī)金(jīn)孙博斐表(biǎo)示，未来持续关注以下三个方向：一是(shì)顺周(zhōu)期低估值(zhí)板块具备长期(qī)投资(zī)价值，此(cǐ)外，关注央国企改革能否带来(lái)相关(guān)行业(yè)、企业(yè)基本(běn)面的(de)改善，并打开估值提升的(de)空间。

　　二是消(xiāo)费医(yī)药板块的(de)场景复苏逻辑较为确定，比较而言，医(yī)药板块的估值(zhí)性价比更高。三是科技制造(zào)板块(kuài)，特别(bié)是国(guó)产替代(dài)的关(guān)键环节，是长期关(guān)注的方向。短周期来看(kàn)，半导体行业(yè)可(kě)能在下半年周期见底，计(jì)算机行业的景气度相(xiāng)较(jiào)于去年也是(shì)大(dà)幅改善。而人工(gōng)智能(néng)等技术的突破，有可能打开(kāi)科技板块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个男的长期不碰他老婆是什么原因