华尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万农村信用社几点上班下班时间富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价(jià)，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏(shì)骗局的(de)经(jīng)济(jì)结构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司(sī)，其交易价格均(jūn)低于(yú)各自的资产净值。资(zī)产净(jìng)值(zhí)是衡(héng)量基金(jīn)业绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金(jīn)所持(chí)证(zhèng)券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大型(xíng)股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不是(shì)现金的形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满足股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子(zi)公(gōng)司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的关(guān)系密(mì)切。报告称(chēng)，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即(jí)使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的(de)激进主义(yì)投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部(bù)门持有的(de)少数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了(le)！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出名的(de)莫过(guò)于今年(nián)2月做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)的阿达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤(chè)离(lí农村信用社几点上班下班时间)，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾(jī)债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿(ā)达(dá)尼的(de)个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟(jìng)什(shén)么(me)来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务包括披露企(qǐ)业的会(huì)计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关(guān)联交易(yì)、财报(bào)违(wéi)规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公司(sī)发过(guò)难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间(jiān)，他(tā)加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让(ràng)市值一(yī)度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺(qī)诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推(tuī)特(tè)的收(shōu)购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣布(bù)做空推特(tè)后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低(dī)点附(fù)近时，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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