30年“不败”的可(kě)转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的(de)可(kě)转(zhuǎn)债，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特转债今天又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未(wèi)有过如此低(dī)价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也(yě)继续不(bù)乐观(guān)，自周二(èr)盘(pán)中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深(shēn)证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与(yǔ)前(qián)一日有所缩(suō)量(liàng)。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛(niú)的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建(jiàn)筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力(lì)、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是(shì)逆势抄底，全(quán)天(tiān)净买入13亿元(yuán)。

　　两只转(zhuǎn)债(zhài)面临退市

　　带(dài)崩整个低价(jià)转债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市(shì)历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下被打破，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾宣告公司和(hé)蓝盾转债被告知要(yào)退市，打破了30年(nián)来的可转债(zhài)没有(yǒu)出现正股和(hé)转债退(tuì)市的历史。接着没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续(xù)暴跌(diē)，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下，搜特转债今(jīn)日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面(miàn)值(zhí)100元的转债如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形(xíng)，以及可能面临(lín)的外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医(yī)惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞(sāi)力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌(yǒng)现(xiàn)大(dà)批价格跌破(pò)100元的低价转债，而一年(nián)前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没有转债(zhài)价格低于100元。如(rú)今是多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破(pò)3300点

　　市(shì)场近(jìn)期波(bō)动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二(èr)在券商、银行等金融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加(jiā)剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策略点评表示(shì)，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季度冲(chōng)量明(míng)显+票据利(lì)率(lǜ)下(xià)行，数据走弱在方向上不超预(yù)期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷(dài)在(zài)1Q脉冲(chōng)式修复(fù)过后(hòu)明显走(zǒu)弱，单(dān)月新增创历史(shǐ)新低(dī)，与地产销售(shòu)回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全A非金融(róng)企业(yè)盈利全年或拾级而(ér)上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业库存及产能周期(qī)位置看，弹性(xìng)或(huò)有(yǒu)限。金(jīn)融(róng)数据再(zài)次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大(dà)需(xū)求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近(jìn)日也表示(shì)，后续来看市场(chǎng)回落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第(dì)一(yī)、4月(yuè)出口仍(réng)超(chāo)预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求(qiú)均支撑(chēng)了外需，内需同样在修复下市场(chǎng)分子端边际向(xiàng)好。

　　第二(èr)、国(guó)内外流动(dòng)性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长(zhǎng)，应(yīng)对弱复苏(sū)下流(liú)动性大概率(lǜ)仍(外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红réng)然维持宽松，同样(yàng)仍可能(néng)有增量政外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红策出(chū)台，对市场均是呵(hē)护(hù)而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍然存(cún)在区(qū)域银行风险隐患同时通胀仍在下(xià)行下(xià)，后(hòu)续海外流动性难更(gèng)紧，外资对(duì)国内市场的(de)流出压(yā)力不大。

　　总体(tǐ)来看，权(quán)重(zhòng)板块内部的分化，热门板(bǎn)块交易性(xìng)的波(bō)动(dòng)是(shì)指数调整主因，但(dàn)在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流出压力不大下市场无大风(fēng)险，震荡修复延续。

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