全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升(shēng)为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(iphone12换电池多少钱yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股iphone12换电池多少钱(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)iphone12换电池多少钱度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成(chéng)的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国(guó)家和地区处于(yú)周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国(guó)采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月(yuè)的时(shí)间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严(yán)重问题(tí)，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就(jiù)会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸(tū)显美(měi)国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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