财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反(fǎn)弹(dàn)，据上海钢联发(fā)布数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价格连(lián)续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂(lǐ)能一(yī)度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一(yī)是上海车展有望带(dài)动购车需求预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者感受到汽(qì)车消费的火热，提升(shēng)消费信心，也(yě)提(tí)振(zhèn)士气(qì)。国泰君(jūn)安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅(fú)降价导致消费者对(duì)电动车的(de)观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业(yè)人士(shì)提到(dào)，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且(qiě)在谈价(jià)策略上以企稳(wěn)为(wèi)主，不太可能进行(xíng)降价(jià)。但未来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多(duō)方因素(sù)影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国内动力电(diàn)池厂商清库存工作(zuò)或到5月完结，届(jiè)时电(diàn)池厂商库存(cún)水平有(yǒu)望(wàng)逐步恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平，并(bìng)带动上(shàng)游(yóu)材料采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价格(gé)起到支(zhī)撑(chēng)作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的(de)情况看(kàn)，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预(yù)计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数(shù)较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始会全(quán)面恢复生产，排产相比一季(jì)度(dù)会(huì)有(yǒu)明(míng)显的(de)提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需(xū)求回暖(nuǎn)已是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观(guān)点认为，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以判断(duàn)。“一方面需要(yào)观察下游库(kù)存状(zhuàng)况，另(lìng)一方(fāng)面还需(xū)要看终端(duān)需(xū)求是(shì)否真正回暖，”华南(nán)一(yī)家主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人(rén)士(shì)此前对(duì)财联(lián)社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开始(shǐ)便启(qǐ)动大(dà)规模去库存举措，这一举措在一季度实(shí)际上(shàng)已(yǐ)经有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目前库存已恢复至健康水平(píng)，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库(kù)存，有业内人士(shì)直言，相关库存基本出(chū)清(qīng)，后续将根据公司规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德时代的库(kù)存已经退回(huí)到2022年第一季(jì)度的水平。材料(liào)价格(gé)和(hé)库存水平，两项关键的指标也构(gòu)成锂(lǐ)电产业走(zǒu)向的(de)关键，随(suí)价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐(yán)价(jià)格走向 最乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全年看跌至10万以下功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思>

　　碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)在不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日召开的(de)中国汽(qì)车动力(lì)电池产业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)2023年(nián)度(dù)大会上(shàng)，中国(guó)汽车(chē)工(gōng)业协(xié)会常务副会(huì)长付炳(bǐng)锋(fēng)指出(chū)，国内动(dòng)力电池行(xíng)业仍然存在一(yī)些问(wèn)题(tí)，包括电池产(chǎn)业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来(lái)，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保(bǎo)证价(jià)值链的合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人士(shì)和分析(xī)师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格反弹为信(xìn)号，一系列的数(shù)据验(yàn)证锂电产(chǎn)业(yè)拐点或(huò)已经到(dào)来。分析人士(shì)指(zhǐ)出(chū)，此前锂电产(chǎn)业(yè)进入调整阵痛期(qī)，主要在于(yú)下游车(chē)市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电池厂商集(jí)体(tǐ)进入(rù)清库(kù)存阶段。从上游(yóu)材料价格(gé)变化来(lái)看(kàn)，近期碳酸锂价格(gé)率先(xiān)实现(xiàn)反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出(chū)现企稳(wěn)甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业(yè)拐(guǎi)点(diǎn)的另一关键指标，中(zhōng)游电池(chí)厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平。据高工锂电(diàn)了解，目(mù)前(qián)中游电池厂商库(kù)存水位(wèi)回退，此前部分电(diàn)池厂(chǎng)商暂(zàn)停的(de)生产线已经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订(dìng)单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表(biǎo)现上看(kàn)，年(nián)初的市场恐慌情绪主要来自车市的需(xū)求腰斩。但(dàn)从整体一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销量数据来(lái)看，其月销(xiāo)量逐步(bù)攀升(shēng)并且(qiě)回暖速度超过(guò)往年。随着(zhe)二三季度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也(yě)将进一步带(dài)动(dòng)锂电(diàn)产业中上游的(de)订单需求。加上5月(yuè)份(fèn)临近，企(qǐ)业(yè)重新(xīn)开启月度采购谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的(de)空间，但(dàn)幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右(yòu)。业(yè)内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给(gěi)情况(kuàng)更加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上(shàng)会(huì)更加谨慎(shèn)。同时(shí)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商一体(tǐ)化(huà)带来的(de)碳酸(suān)锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池(chí)回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业(yè)等企业持续推进电池回收布局，来自(zì)终端材料回(huí)收的产能(néng)也在稳步爬(pá)坡(pō)。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池(chí)厂商都已完(wán)善在(zài)锂(lǐ)矿端的布(bù)局，包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业调整过程之后，整个(gè)锂电(diàn)产业的运作模式(shì)正从“大开大(dà)合”的波浪(làng)式(shì)变(biàn)得更(gèng)为平滑<功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思strong>。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各(gè)个环节(jié)的价格以及(jí)供(gōng)需变化也将变得更加平衡且具(jù)有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是并(bìng)不足以带动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不(bù)是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一(yī)段(duàn)时间(jiān)，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下(xià)跌过快，但这(zhè)并不(bù)为(wèi)业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万(wàn)元不到，价格(gé)跌(diē)去近7成(chéng)，最直接受到冲击的(de)当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从(cóng)2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企(qǐ)业已(yǐ)经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售(shòu)卖碳酸锂的(de)锂(lǐ)盐企业则命运分(fēn)化(huà)，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价格下降周(zhōu)期中获得更多市(shì)场份额(é)，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发(fā)生过的事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤(yóu)其是最(zuì)近两(liǎng)年追(zhuī)高入局的(de)新公司，则(zé)面临停产(chǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士(shì)表(biǎo)示，这一轮价格(gé)下(xià)降(jiàng)长期利(lì)好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们去年的净利润都超过200亿(yì)元，比中国最大的新能源车企比亚迪(dí)还多，其(qí)中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的(de)血，使他们(men)更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司(sī)也(yě)有行业(yè)里最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业(yè)、天齐(qí)锂业等公司入(rù)股(gǔ)的(de)海外(wài)锂矿资(zī)源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味着(zhe)，这两(liǎng)家(jiā)公司能以低于(yú)5万元/吨的(de)价格(gé)采购碳酸锂，因(yīn)为(wèi)在锂矿国(guó)际(jì)交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销权或开采权，交(jiāo)易(yì)价格(gé)也需要(yào)通过(guò)长(zhǎng)协确定(dìng)，按(àn)市价定期调整(zhěng)。但(dàn)能获得上游更低成(chéng)本(běn)的资(zī)源，让(ràng)这两家大(dà)企业(yè)更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下(xià)跌牵(qiān)动着万亿(yì)新能(néng)源车市场。不过锂价(jià)下(xià)降带来的连锁反应，并不是(shì)一(yī)个下游(yóu)获(huò)利，上游承压的简单(dān)故事。作为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁(níng)德时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的(de)超预期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提出(chū)的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳(tàn)酸锂价格(gé)绑定一些车企(qǐ)的(de)三年长(zhǎng)单。另一(yī)层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产(chǎn)的(de)宜(yí)春锂矿很有可能一开采就亏损。

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