中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家(jiā)在2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛(měng)进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各(gè)家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根(gēn)大通证券同期(qī)获批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家(jiā)国际金融巨(jù)头均(jūn)在国内拥有(yǒu)外资控(kòng)股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外资控股(gǔ)券(quàn)商面(miàn)临的(de)“一参一控”问题(tí)如(rú)何解(jiě)决(jué)，仍(réng)是(shì)业内关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各(gè)自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中国(guó在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗)展业的首要方(fāng)向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除(chú)了面临行业(yè)“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布(bù)各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券(quàn)则延续自成(chéng)立以(yǐ)来的亏(kuī)损状态(tài)：2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东(dōng)增持而成为(wèi)外(wài)资控股(gǔ)券商的(de)汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年出现明显(xiǎn)进步(bù)，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获(huò)得(dé)证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时(shí)间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券(quàn)行业(yè)营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也(yě)难以幸(xìng)免(miǎn)。且新(xīn)公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支(zhī)出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券商相(xiāng)比(bǐ)，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业(yè)务影响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增(zēng)无减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股券(quàn)商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利(lì)润(rùn)的(de)双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共(gòng)有(yǒu)员(yuán)工(gōng)210人，数(shù)量(liàng)在行业内排名下游(yóu)，但其业绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游(yóu)水平，而这只是摩(mó)根大(dà)通证券展业的(de)第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券于2019年(nián)3月获得证监会批复(fù)，成立合资证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家(jiā)内资股东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股(gǔ)东所持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业(yè)务大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪业务团(tuán)队(duì)成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得(dé)进一步(bù)进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充(chōng)分利用全球化的平(píng)台优势，整合集(jí)团资源，持续关(guān)注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的(de)合格(gé)境外机构投资者(zhě)，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也取得了较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进入中(zhōng)国时间最早(zǎo)的一(yī)批合资(zī)券商之(zhī)一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步(bù)明显，当期(qī)实(shí)现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在(zài)2022年完(wán)成了创业板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹(chóu)备并参(cān)与了沪深(shēn)交易所互联互通全球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的(de)是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银(yín)行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外(wài)资(zī)控股券商在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道(dào)对(duì)瑞信(xìn)证券出(chū)具了带强调事项(xiàng)段(duàn)的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)与瑞银集团股份(fèn)公司之(zhī)间达成协议(yì)和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有限公司下属控股子公司，未来的运(yùn)营和财务业绩(jì)受(shòu)到上(shàng)述合并可能产(chǎn)生的影响亦(yì)不明确(què)，该事项表(biǎo)明(míng)存在(zài)可(kě)能导致对公司持(chí)续经营能力(lì)产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年(nián)的(de)瑞信(xìn)方正证(zhèng)券，系证监(jiān)会修订《外商参股证券(quàn)公(gōng)司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方(fāng)正证券(quàn)增(zēng)资(zī)2.89亿元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的(de)对(duì)价(jià)转让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突(tū)如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券(quàn)将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理(lǐ)规(guī)定》，证(zhèng)券公司股东以及(jí)股东(dōng)的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控制人(rén)参(cān)股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超(chāo)过1家。在面(miàn)临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”不难(nán)发(fā)现(xiàn)，依托(tuō)于各自(zì)资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财(cái)富管理成为其(qí)在中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务在(zài)原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管理账户）”等业务(wù)持续推(tuī)进的基础上(shàng)，新增了(le)特色(sè)投资咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过(guò)服务手(shǒu)段的增加及优化，为(wèi)客户提供(gōng)多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券财富管理业务将定(dìng)位于(yú)“中国高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后(hòu)台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务核(hé)心(xīn)竞争(z在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗hēng)力，持续为(wèi)中国投资(zī)者提供具(jù)有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京(jīng)高华(huá)签订《业(yè)务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华(huá)获(huò)证监会核发(fā)新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产(chǎn)品业(yè)务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将持续以资产配置为核心(xīn)进行(xíng)新(xīn)产品(pǐn)和服(fú)务的(de)研发(fā)工作，进(jìn)一(yī)步赋能部门为在(zài)岸客户提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰(fēng)富(fù)客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财富(fù)管理平(píng)台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境(jìng)内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第(dì)三方(fāng)金(jīn)融产(chǎn)品并推进跨境(jìng)投(tóu)资(zī)新产品的研(yán)发，为客(kè)户提供直接对接境外资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务，这在具备(bèi)外资银行股东背景的券(quàn)商中较(jiào)为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富(fù)管理部，负责公司高净值个人(rén)客(kè)户综合财富管理业(yè)务(wù)的运作(zuò)。私人财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台(tái)，依托汇(huì)丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值(zhí)和超高净(jìng)值客户及其家族提供专业、多元及定(dìng)制化的资产配(pèi)置服务，为客户实(shí)现其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部(bù)信托(tuō)公(gōng)司(sī)达成(chéng)战略合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳(ào)大湾区的新政举(jǔ)措，致力于(yú)发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其财富管理部(bù)秉持(chí)着为客户(hù)进行全方(fāng)位资产配置和满足客户全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善(shàn)投资解决方案和财富规划方面的(de)业(yè)务，一方(fāng)面(miàn)积(jī)极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为(wèi)客户在同一策略下提(tí)供差异化选(xuǎn)择及多元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资(zī)本市(shì)场对外开放的力度不(bù)断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为北京市，注册(cè)资(zī)本为人民币(bì)10.5亿元，业(yè)务(wù)范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限于从事(shì)资(zī)产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家新设的外(wài)商独(dú)资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证(zhèng)券(quàn)由(yóu)渣打银行(xíng)（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商独资券(quàn)商(shāng)。从(cóng)数量上来看，外资控股(gǔ)券商已成(chéng)为(wèi)市场上不容(róng)忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外(wài)资券(quàn)商的设(shè)立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花(huā)旗证(zhèng)券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券商的设立(lì)申请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其(qí)中，法巴(bā)证券和(hé)青(qīng)岛意才证券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国(guó)东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大(dà)宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利(lì)联合圣保罗(luó)银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构(gòu)负责人(rén)普(pǔ)遍(biàn)表(biǎo)示(shì)，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受到(dào)中国经济的(de)强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看(kàn)好中国(guó)经济和中国资本市场(chǎng)发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国(guó)际金融机(jī)构(gòu)和(hé)全(quán)球(qiú)投资者带来(lái)了实(shí)实在在的机遇。各金融(róng)机构高(gāo)度重视中国市场，将(jiāng)继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华(huá)业务和投资(zī)，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外(wài)资券(quàn)商(shāng)的(de)市场(chǎng)竞(jìng)争，国(guó)内券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机(jī)构来华展(zhǎn)业便利度不(bù)断提升，经营范围和(hé)监(jiān)管要求实(shí)现国民待遇，外资(zī)券商(shāng)、资产管理机构等加速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带(dài)来(lái)了国际金融机构全(quán)面参与中国资本市场竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接合(hé)作(zuò)促进业务(wù)发展、提升管(guǎn)理水平(píng)的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示(shì)，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升(shēng)，头部(bù)券商竞争优势更(gèng)趋(qū)明显，业(yè)务(wù)多(duō)元化(huà)发(fā)展(zhǎn)趋势初步(bù)形成，金(jīn)融(róng)科技对(duì)行业发展理念的(de)变革和重(zhòng)塑不(bù)断深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演变。

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