在投资日(rì)经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这个日经正经(jīng)不？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发(fā)生了(le)什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下高(gāo)溢价日经(jīng)225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率已(yǐ)经大幅(fú)回落。与此同(tóng)时，科创50、创业(yè)板指继续受到(dào)资金的青(qīng)睐(lài)，今年以来(lái)创业(yè)板(bǎn)ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资(zī)金“落袋为安(ān)”，但(dàn)部分机构看好传媒(méi)、顺周期板块的长(zhǎng)期配(pèi)置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公募(mù)巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交(jiāo)易价格波动较大(dà)。截至5年(nián)22日，两只产品的(de)溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者(zhě)关注二级市(shì)场(chǎng)交易价格(gé)溢价风险，如果盲(máng)目投资(zī)，可(kě)能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品(pǐn)的表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了(le)16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘，两只产品溢价率都回落(luò)到4％以内，投(tóu)资者的追捧(pěng)热情在风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)后(hòu)有所降温(wēn)，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理两只产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘偏小，昨日(rì)净流入资金(jīn)都不到2千(qiān)万(wàn)体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达(dá)到27％，体现了很好的(de)赚钱效(xiào)应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的指数都(dōu)是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从(cóng)该指数表(biǎo)现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在(zài)亚(yà)太市(shì)场高居前(qián)列。

　　一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘(pán)不够大，短(duǎn)期内受(shòu)到资金的(de)净买入，产生了供(gōng)不应求的情况，就会推高二级(jí)市(shì)场价(jià)格，让(ràng)价(jià)格(gé)走在指数涨幅(fú)的(de)前(qián)面(miàn)，这个情况就(jiù)会产(chǎn)生基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的(de)高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产(chǎn)是跟踪日(rì)经225指数表(biǎo)现的，如果短期出现高(gāo)溢价，也就意(yì)味着当前(qián)的(de)价格超出了(le)指数的涨幅，未来会回归(guī)到指数正常走势和涨跌幅(fú)的状(zhuàng)态(tài)，也就是(shì)会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产(chǎn)生二级市场价格的下跌，因(yīn)此(cǐ)，建议投资者不(bù)要盲目买入高溢(yì)价品种，避免下跌风险。”该基(jī)金经理(lǐ)称。

　　而从日(rì)本股市表现看，今(jīn)年年初以来日本(běn)股(gǔ)市持续(xù)上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投证券认(rèn)为(wèi)，近期日本股市上涨(zhǎng)受(shòu)多重因素驱动(dòng)：一是(shì)随(suí)着(zhe)美联储加息(xī)预(yù)期下降和日(rì)央行紧(jǐn)缩预(yù)期(qī)上升，吸(xī)引国际(jì)资本回流(liú)日本市场；二(èr)是随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬(biǎn)值，东京交易(yì)所上(shàng)市公司(sī)多表现良好；三是(shì)今年(nián)东京交易所提(tí)出(chū)将改革(gé)公司治理监督机制。在(zài)这一(yī)改革下(xià)，预计部分低估值企业可能采取股(gǔ)票(piào)回购等方式提(tí)振(zhèn)股(gǔ)价，截至本周，已有价值(zhí)3900万(wàn)亿日元的(de)股票被宣布(bù)回(huí)购；四是近期部分利好消(xiāo)息带动市(shì)场情绪(xù)。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表(biǎo)示大举(jǔ)投资日(rì)本股(gǔ)市(shì)等，推动市场对(duì)日本股市(shì)的(de)整体情绪(xù)提(tí)振(zhèn)。

　　也有(yǒu)基金经理提(tí)示(shì)短期过快上涨带来的投(tóu)资风险(xiǎn)，并提(tí)示投资者，海外投资可能(néng)会(huì)涉及(jí)相关(guān)的汇率(lǜ)风(fēng)险，对相关市场(chǎng)熟悉程度不高(gāo)等问题(tí)，建议投资(zī)者在自己能力圈内投(tóu)资，避(bì)免(miǎn)盲目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业(yè)板指继续受青(qīng)睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入(rù)资金已达(dá)165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外(wài)，再(zài)来(lái)看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规模(mó)增幅10％。在(zài)本(běn)周震荡市场中，昨日(rì)净申(shēn)购份额13.23亿份(fèn)，按照区(qū)间成交均(jūn)价测(cè)算(suàn)，净流(liú)入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入(rù)方向来看，资金净流(liú)入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行业(yè)前列。另(lìng)外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的净流入。

　　行(xíng)业(yè)和(hé)主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流(liú)入(rù)资(zī)金居前，都超过了(le)2亿元资金体量。另外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流(liú)入(rù)资金(jīn)相对(duì)居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的是易(yì)方(fāng)达创业板ETF，今年(nián)净(jìng)流入资金165亿(yì)元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流(liú)入(rù)70亿元、67亿元，都位(wèi)居(jū)行业(yè)前列。

　　而今年(nián)景(jǐng)气度回升的(de)半导(dǎo)体、酒ETF，具备(bèi)估(gū)值吸引力的医疗(liáo)、恒生互联网(wǎng)等，也都受(shòu)到资(zī)金的追逐，净流入(rù)资金都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及创业(yè)板(bǎn)相关指数的“越跌(diē)越买”，华安基金指数与量化投资部(bù)表(biǎo)示，随着前(qián)期(qī)创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估(gū)值(zhí)已来到30倍的(de)历史低位(wèi)区间，且(qiě)一季报显示成分股(gǔ)母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理净利润(rùn)同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明显(xiǎn)，持续关注板(bǎn)块趋势(shì)反转(zhuǎn)机会。

　　该(gāi)机构分析(xī)，在政策(cè)层面，4月底的(de)政(zhèng)治(zhì)局会议提出“要夯(hāng)实科(kē)技(jì)自立自强根基，培(péi)育(yù)壮大新(xīn)动(dòng)能。要巩固和扩(kuò)大新能源(yuán)汽车发展(zhǎn)优势，加快推进充(chōng母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理)电桩、储能(néng)等设(shè)施建设和配套电网(wǎng)改造。要重视通用人工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内(nèi)经济发展动能要(yào)加快转变，新能源及人工(gōng)智能将(jiāng)是经(jīng)济转型的两大动能，汇聚战略性(xìng)新兴产业的(de)创业板持(chí)续受益于政策红利，该(gāi)机构建议(yì)关(guān)注创业板50指数的投(tóu)资机(jī)会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出居前

　　传媒(méi)、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从(cóng)资金(jīn)净流(liú)出方(fāng)向(xiàng)看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当(dāng)日(rì)基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另(lìng)外(wài)，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿(yì)的资金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的(de)板(bǎn)块(kuài)，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净(jìng)流出资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限(xiàn)，今年(nián)以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的(de)资(zī)金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿(yì)元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖，整体资(zī)金净流(liú)出位居前列。

　　虽然部分热门(mén)主(zhǔ)题行业的资金出现流出，但部分机构仍建议从中长期(qī)角度，观察各类板(bǎn)块的(de)投资(zī)机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经济(jì)中长期的(de)趋势，但市场展现出更多(duō)结(jié)构(gòu)性机会，当前市场对题材(cái)的追(zhuī)捧热度仍持续偏高。“传媒板块近(jìn)期跌幅居前(qián)，主因前期(qī)涨幅较(jiào)大，炒作有(yǒu)逐步(bù)退(tuì)潮趋势。”

　　短(duǎn)期内(nèi)，中欧基金建议继续关注资金合力最强的(de)人工智(zhì)能与(yǔ)央企相关品(pǐn)种，中期(qī)在市场炒作热度回(huí)落(luò)、且经济(jì)复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周期”板块的(de)整体机(jī)会，尤其是大众消费等领(lǐng)域；而(ér)长期来(lái)看，可以积(jī)极关注数(shù)字化对生产力的(de)提升，重点(diǎn)关(guān)注(zhù)计算机、互联(lián)网和(hé)传媒(méi)等行业。

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