金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票(piào)需求稳健(ji一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次àn)。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规(guī)模的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了(le)日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对(duì)日(rì)本五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投(tóu)资(zī)日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非(fēi)常容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我(wǒ)们就开(kāi)始购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为(wèi)接(jiē)下来双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的(de)还(hái)有美国对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的(de)什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰(tài)一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次君安国际宏观在研报中指出(chū)在(zài)过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经(jīng)历了漫长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失(shī)去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的(de)背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势(shì)固然(rán)不可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定(dìng)程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者(zhě)提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市(shì)公(gōng)司提(tí)高企业(yè)价(jià)值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价(jià)后，日(rì)本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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