今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额(é)又一(yī)次触及(jí)法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即(jí)政府支(zhī)出在多数总统任(rèn)期内都高于(yú)其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数)，而政府债务规(guī)模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在(zài)近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策(cè)导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美国的(de)赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的(de)“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美(měi)国(guó)两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上(shàng)限，平(píng)均每(měi)9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调(diào)债(zhài)务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国(guó)国会最新(xīn)一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政(zhèng)府的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超(chāo)级大(dà)国(guó)，本(běn)身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会(huì中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数)导致美(měi)元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次(cì)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着(zhe)美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多数席(xí)位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得(dé)突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人(rén)在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意(yì)在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)评级(jí)。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的(de)借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿(yì)美(měi)元，并(bìng)在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中的(de)一些(xiē)成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最(zuì)后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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