在(zài)锂价(jià)初(chū)现(xiàn)企稳(wěn)态(tài)势的(de)微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将(jiāng)高(gāo)于(yú)动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大(dà)起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观(guān)察来(lái)看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在(zài)一季度(dù)是(shì)处于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升(shēng)已经(jīng)有了(le)立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后(hòu)，我(魏承泽作品集 魏承泽一类的作者wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng魏承泽作品集 魏承泽一类的作者)，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报(bào)也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解(jiě)，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池(chí)本身库魏承泽作品集 魏承泽一类的作者存不足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石(shí)墨化(huà)需(xū)要(yào)一个月时间(jiān)，库存(cún)周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带(dài)来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博(bó)世集团的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速(sù)将会比动力(lì)电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市(shì)场需求预计(jì)会在下半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海外(wài)的客(kè)户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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