近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基(jī)金材料中并未解(jiě)释(shì)为何(hé)基金在(zài)4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车(chē)价(jià)值(zhí)链(liàn)的(de)供应方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国(guó)也是(shì)全球电动车(chē)基础设施(shī)最完(wán)善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中用于(yú)电(diàn)池和(hé)电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在(zài)电(diàn)动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创新联(lián)盟数(shù)据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分(fēn)别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行(xíng)业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净025是哪里的区号，025是哪里的区号查询流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较多的(de)其它(tā)个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流出较多(duō)的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两025是哪里的区号，025是哪里的区号查询(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电(diàn)池的(de)企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时(shí)代的(de)竞争优(yōu)势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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