大(dà)家好(hǎo)，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股(g外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭ǔ)票混合(hé)来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一(yī)季(jì)度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所(suǒ)代(dài)表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市(shì)场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场最(zuì)有持续性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今年以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭)段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等(děng)大产(chǎn)业趋势(shì)以政府支(zhī)持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本(běn)形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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