自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接(jiē)近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.4虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思3亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增(zēng)速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今(jīn)年(nián)一季度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映(yìng)出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述(shù)修正案在(zài)经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提(tí)升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产(chǎn)业基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会(huì)需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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