北京时间(jiān)5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东(dōng)大会在奥(ào)马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和他(tā)的老(lǎo)搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提(tí)问环节中，回答了(le)投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自全(quán)球(qiú)各(gè)地的投资(zī)者。“来(lái)自(zì)中国(guó)的投资者是最多的(de)，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席(xí)基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上(shàng)，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今(jīn)年(nián)也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣发(fā)展的前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次公(gōng)开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投(tóu)资对(duì)象均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒格也(yě)女生工资多少算正常，女生工资多少算正常曾表示(shì)，“投资人去投(tóu)资中国是(shì)没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国(guó)可以让你用便宜(yí)的价格(gé)买到一些更好的(de)公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一些不确(què)定因素(sù)的影(yǐng)响，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可(kě)能会得到他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财(cái)经(jīng)根据巴菲特提出的(de)“净资产收益率不(bù)低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消(xiāo)费仍(réng)占据三分(fēn)之(zhī)一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对(duì)公司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择的是(shì)加(jiā)权平均(jūn)（年化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排名第一的分别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经(jīng)参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比，又从100家公(gōng)司(sī)中挑选出了估值相对行(xíng)业平均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，女生工资多少算正常，女生工资多少算正常巴菲特一如既(jì)往偏(piān)爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年入手的合(hé)众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还对(duì)海天味业(yè)等这类之前商(shāng)品信誉受过不(bù)良影响的(de)公司(sī)进行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财(cái)经(jīng)制图(tú)

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注(zhù)的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台女生工资多少算正常，女生工资多少算正常（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业(yè)的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司(sī)上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫电器(qì)的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市(shì)盈率之差来(lái)看，差(chà)距(jù)最大的是主营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁(rén)露的承(chéng)德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅(fú)分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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