北交所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元(bù)分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的(de)估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市(shì)的股票(piào)，属于基(jī)金法(fǎ)规定(dìng)的“上(shàng)市交易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵守(shǒu)基(jī)金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果(guǒ)符合基(jī)金合(hé)同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资(zī)机(jī)会(huì)，开始(shǐ)加(jiā)大布(bù)局力度；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的(de)个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低(dī)的(de)公司(sī)进(jìn)行投资(zī)。在(zài)组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目(mù)前(qián)有一(yī)只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增加(jiā)研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，北交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的(de)特征类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流(liú)动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前(qián)配置的(de)性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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