“非农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳(láo)工(gōng)部数据显示，美国5月非农(nóng)新(xīn)增(zēng)就业33.9万人(rén)，几乎是估计中(zhōng)值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　非农(nóng)就业数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美国国债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏(mǐn)感的两年期美债收益(yì)率日内升幅扩大(dà)到10个基点(diǎn)以上；美元指数(shù)迅速(sù)转涨，摆脱两周低位。互(hù)换合约定(dìng)价(jià)显示，投(tóu)资者预期的(de)美联储7月加息几率增加，预计未(wèi)来两次会议期间将(jiāng)加息25个基(jī)点，6月加息的几率不到50％。

　　三大(dà)美(měi)国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼(qióng)斯工业平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近(jìn)1.7％，纳斯达(dá)克(kè)综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两(liǎng)日集体(tǐ)收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)暗示(shì)12月放缓加(jiā)息当(dāng)天以(yǐ)来最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新高(gāo)。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报公布(bù)次日以(yǐ)来最大涨幅，报(bào)4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均(jūn)创去(qù)年4月以来收盘(pán)新高。

　　国际(jì)原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月低(dī)谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三(sān)周来首次累(lèi)跌，市场焦点转向本周末(mò)的(de)OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金在美元和美(měi)债收益率反弹(dàn)的打击下持续(xù)下行，创两周(zhōu)多(duō)来最差单(dān)日表现。

　　东(dōng)证衍生品研究院分(fēn)析(xī)师徐颖表(biǎo)示(shì)，就5月新增就(jiù)业人数而言，美(měi)国劳动(dòng)力(lì)市场存(cún)在韧性。可以看到，5月美国非农新(xīn)增就业33.9万人，好于市场预(yù)期的19万(wàn)人，同时4月非农从(cóng)25.3万(wàn)上修至(zhì)25.4万，3月非农(nóng)从(cóng)16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均(jūn)每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月(yuè)新(xīn)增就(jiù)业(yè)主要(yào)集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少，私人服务行业整体表现好于4月(yuè)，生产(chǎn)部门就(jiù)业稳定，建筑业表(biǎo)现亮(liàng)眼，与近期房地产市(shì)场的反(fǎn)弹一致，建筑业新增就业(yè)2.5万(wàn)人，制造(zào)业中非耐(nài)用品生(shēng)产连续三个(gè)月就业(yè)人数(shù)减(jiǎn)少(shǎo)，与制造业目前持续收缩的(de)状态吻合。同时她指出，5月非(fēi)农(nóng)就业报告也显(xiǎn)示出就业市场(chǎng)边(biān)际降温的(de)更多迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员人数的增加，失业率预计(jì)会继续(xù)回升(shēng)，但3.5％的失业率水平基(jī)本是60年(nián)代以来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平，在失业率回升(shēng)至4％之前，预计还不会引发(fā)市场和官方(fāng)的(de)明显担忧(yōu)。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空缺(quē)数(shù)量回升，就业市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降温，已经有所缓解(jiě)，体现为工资(zī)上涨压力(lì)开(kāi)始(shǐ)降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场预期(qī)，工(gōng)资对通胀的助推(tuī)作用缓解后(hòu)，核(hé)心通胀压力减弱，美联(lián)储进一(yī)步加(jiā)息的必要性降低。

　　她(tā)表示，美联储(chǔ)6月(yuè)利率会议“按兵不(bù)动”是(shì)大(dà)概率事件，还需要关注后续公布(bù)的5月美(měi)国通(tōng)胀数据，当前的(de)就(jiù)业市场状态(tài)可(kě)以支撑在(zài)通胀(zhàng)压力较大(dà)时继续加(jiā)息。美联(lián)储(chǔ)利(lì)率会议落地前，市场步入振荡盘整(zhěng)状态，预计美元指(zhǐ)数在105附(fù)近偏强运行，随(suí)着美(měi)国(guó)政府债务上限问题落地，美债(zhài)收益率风险偏向上行，预计国际金(jīn)价在(zài)1950美元(yuán)/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可(kě)能会进一步减产

　　据消息人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长级(jí)会议上(shàng)，欧(ōu)佩克(kè)+可能(néng)会宣布进一(yī)步减产，以(yǐ)提(tí)振原油价(jià)格。

　　据(jù)悉，可能的选(xuǎn)项之一是额外(wài)减产约100万桶/日。而此前(qián)有(yǒu)报道(dào)称，欧佩克+不太可(kě)能在会议上决定进一步削减石(shí)油产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着更(gèng)多的不确定性，结果(guǒ)仍然不明朗(lǎng)。眼下(xià)欧佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅成员国(guó)之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在(zài)蚕食该集团(tuán)的市场份额，这也(yě)让(ràng)分析师们(men)左(zuǒ)右为(wèi)难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克+成员国(guó)在4月份承诺，从(cóng)5月份(fèn)开(kāi)始自(zì)愿(yuàn)减产(chǎn)，不过这些行动都(dōu)未能(néng)止(zhǐ)住油价(jià)的下(xià)跌势(shì)头。

　　上周，沙(shā)特能源(yuán)大臣威胁要进一步减产，他告诫投(tóu)机者要“当心”。两(liǎng)天(tiān)后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣唱了反调(diào)，这位(wèi)俄罗斯官员表(biǎo)示，他认为(wèi)欧(ōu)佩克+本(běn)周末不可(kě)能(néng)减产，布伦(lún)特油价可(kě)能会(huì)在年底前(qián)自行回(huí)升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市(shì)场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做空原油，交易员永远不应该低估沙特(tè)在欧佩克+会议期(qī)间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉(lā)克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望维持石油市(shì)场稳定，我们将毫(háo)不犹豫地做出任何决(jué)定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师(shī)认为，进一步减(jiǎn)产的可能(néng)性为40％。他们写道：“各(gè)国石油部(bù)长们决心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时(shí)全球经济和金融(róng)稳定突(tū)然(rán)崩溃，导致原油(yóu)价格在六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会(huì)成(chéng)为北(běi)约成员！

　　当(dāng)地时间(jiān)6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)在与爱(ài)沙尼亚(yà)总统的联(lián)合新(xīn)闻发布会(huì)上(shàng)表示，在俄(é)乌冲突进行期(qī)间(jiān)，乌克兰不会成为北约成(chéng)员。泽连斯基说，不是因(yīn)为不(bù)想(xiǎng)，而是(shì)因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希(xī)望(wàng)北(běi)约合作伙伴听到(dào)声音(yīn)，这(zhè)一点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌克兰(lán)在成为北约(yuē)成(chéng)员国之前需要(yào)更多安全保障，乌克兰(lán)需要把这些(xiē)保障都(dōu)写在(zài)纸上，直到乌克兰(lán)能真正获(huò)得安(ān)全保证，有资格成(chéng)为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄(é)新(xīn)社莫斯(sī)科5月31日(rì)报道，英国《金融时报》援引知(zhī)情人士的(de)话报孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基向(xiàng)北(běi)约(yuē)各国领导人明(míng)确表示，除(chú)非向基(jī)辅提(tí)供加(jiā)入(rù)北约的(de)路线图，否则他将不会(huì)出席(xí)7月举(jǔ)行的(de)维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦时表示，乌克兰已经做(zuò)好了(le)加入北(běi)约(yuē)的准(zhǔn)备，基辅正(zhèng)在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰近期加入北约一事，法国、德国等北约(yuē)国家持反对意见。

　　德(dé)国国外长(zhǎng)贝尔伯克(kè)当地时(shí)间6月1日在奥(ào)斯陆参(cān)加北约外长会期间(jiān)表(biǎo)示，德国(guó)不认为北约应该在(zài)近(jìn)期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法国在内(nèi)的其他一(yī)些北约成员(yuán)国也不希望乌(wū)克(kè)兰迅速成(chéng)为北约成(chéng)员国(guó)，而只是希望为(wèi)乌克兰提供(gōng)安(ān)全保(bǎo)障(zhàng)。

　　进(jìn)入6月(yuè)，在宏观市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从(cóng)海(hǎi)外宏(hóng)观(guān)层(céng)面来看，美(měi)国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务(wù)上(shàng)限法案，暂时取消了(le)政府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限，避(bì)免了可(kě)能出现的(de)美国(guó)有史以(yǐ)来(lái)首次(cì)违约，使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪消退。同时在(zài)美联储本月(yuè)会议(yì)或暂停加息(xī)的(de)预期推动下，美元(yuán)指数(shù)回落至一周低(dī)点，对风险资产的(de)压(yā)制减弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财(cái)新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期的数(shù)据改善了市场情绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待新一轮稳增长(zhǎng孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理)政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关(guān)口

　　周五，在市场(chǎng)情(qíng)绪回暖的带动下(xià)，天然(rán)橡(xiàng)胶期货(huò)价格回(huí)升(shēng)。截至收(shōu)盘，天然橡胶期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约站上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价(jià)格表现振荡(dàng)微升(shēng)，周(zhōu)度收涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体来看，本周(zhōu)国内天胶市场利(lì)好支撑疲软，胶价维持(chí)宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到(dào)，近两个月以(yǐ)来(lái)，天然橡(xiàng)胶市场消息比(bǐ)较(jiào)热(rè)闹(nào)，前有云南旱(hàn)灾消息发(fā)酵，后有收储传闻，然而(ér)天然(rán)橡胶期价(jià)终究(jiū)支撑(chēng)不力(lì)，逐步(bù)归于平(píng)静。从整个5月行情(qíng)来(lái)看(kàn)，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行情(qíng)上半月上(shàng)行，下半月回调(diào)，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生意社商品行情(qíng)分析系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨(dūn)点位轻易(yì)被孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理破(pò)，行情维持偏(piān)弱(ruò)振荡。综合(hé)来(lái)看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受(shòu)消息提振(zhèn)有小(xiǎo)幅上行，但(dàn)市场供(gōng)多需少，终(zhōng)究无力支(zhī)撑，上行态势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年将收储(chǔ)10万(wàn)吨天然(rán)橡胶新胶，天胶价格应声(shēng)上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月(yuè)月(yuè)中，收储传闻叠加产区降雨，市(shì)场氛围(wéi)再次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流(liú)报(bào)价至11880元/吨。而后该消息始(shǐ)终未得(dé)到证实，市(shì)场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此(cǐ)前云(yún)南干旱传(chuán)闻发酵(jiào)后，5月以收储为核心展开(kāi)的(de)新一季交割品(pǐn)博弈仍然激烈。中信建投期货能化分析师童长征表(biǎo)示(shì)，天然橡胶(jiāo)此轮(lún)的上涨与下跌，与(yǔ)收储(chǔ)这一传闻息息相关。他指出，国储(chǔ)收(shōu)储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤(méi)炭(tàn)并称(chēng)为四大工业(yè)原料，是关系(xì)国计民生(shēng)、国防安全的(de)重要战略物资。毫无疑问的是，对于全(quán)球(qiú)来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个(gè)事实：中国的天(tiān)然橡胶的(de)自给(gěi)率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本身的(de)天然橡胶来(lái)说，是供不(bù)应求(qiú)的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局(jú)中，对天然橡胶的储(chǔ)备其实是有很高的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量(liàng)为10万吨(dūn)，收储的对象是国产全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万(wàn)吨的量相对于整(zhěng)个天然橡胶(jiāo)的年产量来说非常(cháng)小，不(bù)过才占0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国(guó)全年的消费(fèi)量来说(shuō)也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶(jiāo)整体的(de)供求几(jǐ)无影响(xiǎng)。但是如果收(shōu)储(chǔ)的对(duì)象是交割品的话，性质就不同了(le)。因为目前全年(nián)国产全乳的最大产量不过30万(wàn)吨（去(qù)年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么(me)收储的量其实(shí)占(zhàn)到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常(cháng)大(dà)的(de)一个(gè)比例。”在童长征看来，如果国(guó)储轮(lún)储橡胶事件成立，根据交割(gē)品的供求判断影响，再(zài)结合历(lì)史上收储的(de)影响，RU的价格(gé)有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于整个事件的进程会非(fēi)常缓慢(màn)，价格的反应不会即刻(kè)见效。

　　供(gōng)应旺(wàng)季来(lái)袭 基本(běn)面难言(yán)乐观

　　进入(rù)6月，伴随着物候条件的(de)改变(biàn)，产区(qū)全面开割上量，橡胶供(gōng)应旺季(jì)到(dào)来(lái)，然(rán)而(ér)天胶下游需求并(bìng)未有趋势性改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期货能化分析师胡(hú)华钎告诉记(jì)者，目前全(quán)球天然橡(xiàng)胶(jiāo)供应(yīng)进入季(jì)节性的增产(chǎn)期，中国(guó)云南天然橡胶产区(qū)加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海(hǎi)南产区已经全面开割(gē)，海外越(yuè)南天(tiān)然橡胶产区(qū)也全面开割(gē)，目前主要(yào)产胶国产(chǎn)区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已经由(yóu)差变(biàn)好。但(dàn)是由(yóu)于目前天(tiān)然橡胶上游原(yuán)料价格(gé)相(xiāng)对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂(chǎng)利润也偏低(dī)，工厂(chǎng)加工积极性也不高。

　　大(dà)地(dì)期货橡胶研(yán)究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐增(zēng)加(jiā)。目前云南产(chǎn)区(qū)大面积开割，预(yù)计后(hòu)市仍(réng)有较多降雨，干旱情况(kuàng)已得到缓(huǎn)解。海(hǎi)南(nán)日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常(cháng)。泰(tài)国东(dōng)北部产区逐步(bù)上(shàng)量，南部(bù)产出仍(réng)在低位(wèi)，本周以及下(xià)周预计雨水较(jiào)多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积开割，原料数量逐步增(zēng)加。同时根据历史降雨数据(jù)来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶产区(qū)降雨(yǔ)量虽然(rán)处(chù)于(yú)历史均值以下的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝(jué)对数量仍然能够保证。因此，他(tā)预计后市“厄尔(ěr)尼(ní)诺”现(xiàn)象不会是引(yǐn)发行情(qíng)上涨的主(zhǔ)要因素(sù)。

　　从(cóng)需(xū)求端来看，东证衍生(shēng)品研究院能化高级分析师曹璐表示，目(mù)前轮胎(tāi)厂家外贸订单量较(jiào)为充足，对开工率形成一定(dìng)支撑，加上轮(lún)胎(tāi)用(yòng)原料价格处于低位，轮胎厂家开工积(jī)极性(xìng)尚可。而内销市场需求表现依然(rán)偏弱(ruò)，各(gè)层级经销商仍以消耗前(qián)期库(kù)存为主，对后(hòu)市较为悲观、谨(jǐn)慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显示，目(mù)前下游外(wài)贸订(dìng)单充足，加之(zhī)内(nèi)销订单缺货现象仍存，企业(yè)排(pái)产(chǎn)积极性不减。半(bàn)钢胎(tāi)样本企业产能利(lì)用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降，个别(bié)企业因内销出货压力加大，为控制成品库存(cún)压(yā)力(lì)，存适度降负现(xiàn)象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡(hú)华钎认为，目(mù)前天然(rán)橡胶基本面(miàn)处(chù)于(yú)供需两弱的格局中，尤其(qí)是下游需求(qiú)分歧(qí)较(jiào)大。“主要是不(bù)同的市场主体预期不同(tóng)，但是整体(tǐ)来说此前市场对今年的预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎(tāi)开工、产量(liàng)和出口同比(bǐ)数据还(hái)是不错的(de)，反映(yìng)国内实际需求并不差。但是(shì)从汽车行(xíng)业来看，由于汽车刺(cì)激政(zhèng)策退出(chū)，今(jīn)年国(guó)内(nèi)汽车市(shì)场(chǎng)相对疲软，价格战(zhàn)等负(fù)面(miàn)消息(xī)较多，市场总体上(shàng)偏悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡胶现货(huò)库存持(chí)续攀(pān)升，有些人认为是国内需求不行，但是其实是进(jìn)口过(guò)多导致的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎(qiān)看来，目(mù)前主要还是宏观面主导胶(jiāo)价走(zǒu)势，一(yī)方面中国经(jīng)济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联(lián)储加息进程，以(yǐ)及美国银行危(wēi)机和美(měi)债上限(xiàn)问题等。看(kàn)向(xiàng)下(xià)半年，他认为天(tiān)然橡胶(jiāo)基本面仍然缺(quē)乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计比(bǐ)上(shàng)半年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然(rán)橡胶(jiāo)市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方(fāng)向，主(zhǔ)要跟随宏(hóng)观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供(gōng)应(yīng)端(duān)仍然(rán)是主导(dǎo)后(hòu)市胶(jiāo)价走势的主(zhǔ)要因素，随着各产区开割(gē)后产量逐(zhú)渐增加，海(hǎi)外(wài)恢复速度仍然偏(piān)慢(màn)，预(yù)计干胶的数量并不会少，包括今年交割品的数量(liàng)。我们中期观点仍然(rán)偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供(gōng)给端没有天气(qì)影响(xiǎng)的情况(kuàng)下(xià)，后续主导胶价(jià)的因素主(zhǔ)要(yào)在需求端。从下半年(nián)来看(kàn)，外需(xū)受海外经济(jì)衰退和汽车(chē)半导体短(duǎn)缺影响，预(yù)计难有起色。外需(xū)走弱(ruò)也导(dǎo)致海外货源涌(yǒng)入国内，对国内现货端构成(chéng)压力。内需方面，春节(jié)前市(shì)场基于内需复苏的逻辑，已经出(chū)现一波反弹行情，但节后(hòu)市(shì)场(chǎng)从(cóng)交(jiāo)易(yì)预期(qī)开始(shǐ)转(zhuǎn)向交易现实，由于(yú)国(guó)内需(xū)求复苏不及预期，胶价因此持(chí)续承压运(yùn)行。整体来看，她表示短期胶价基本(běn)面缺乏(fá)向上(shàng)驱动(dòng)，只有价格的绝(jué)对低(dī)位才能(néng)刺激有效的(de)去(qù)库和资金再次做多的意(yì)愿。后(hòu)续还需继续关注天气端是(shì)否有(yǒu)扰动(dòng)因素，一旦天气出现异常状况，或将带(dài)来新的(de)阶(jiē)段性行情(qíng)。（有删(shān)减）

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