在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震(zhèn)发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要(yào)注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大(dà)落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出(chū)自(zì)己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间(jiān)可(kě)能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能(néng)大规模交付(fù)会(huì)带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德(dé)时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市(shì)场会(huì)趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂商(shāng)存(cún)货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也(yě)显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研报(bào)中(zhōng)指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库(kù)存(cún)不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨(mò)化(huà)需要一(yī)个月时(shí)间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存(cún)多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日(rì)，宁(níng)德时代(dài)也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外家储发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的市(shì)场(chǎng)需求预计(jì)会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其(qí)储(chǔ)能(néng)业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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