自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资(zī)金在(zài)科创板投资(zī)上(shàng)采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思(zuì)近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价(jià)值(zhí)的(de)认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuá陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思ht: 24px;'>陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思n)，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，规(guī)模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一(yī)方面源于(yú)一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增速保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的(de)利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的(de)一致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期(qī)后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季(jì)度量价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会需要(yào)看到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的(de)创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地(dì)释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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