华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

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　　而伊坎个(gè)人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新(xīn)投资者的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还在(zài)报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报(bào)告的资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票(piào)而不是现(xiàn)金的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门(mén)的一家重要子(zi)公(gōng)司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊(kān)登的几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持(chí)公开(kāi)披露的信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言(yán)自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的(de)维权原则(zé)付诸于我们的多(duō)数(shù)控(kòng)股公(gōng)司以及(jí)我(wǒ)们投资(zī)部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在(zài)能(néng)源、汽车(chē)、食品(pǐn)包(bāo)装、房(fáng)地产和其他(tā)行业的(de)各种(zh义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思ǒng)投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实例(lì)，最出名的莫过于(yú)今年2月(yuè)做(zuò)空印度(dù)首富的(de)阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个(gè)人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公司共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习(xí)商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加入了(le)以色列的救护车(chē)急救部(bù)门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网(wǎng)站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告(gào)，让(ràng)市值一度达到340亿(yì)美(měi)元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券(quàn)监(jiān)管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指(zhǐ)控(kòng)电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克(kè)对推特(tè)的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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