券商(shāng)今年(nián)一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券商整体一(yī)季度(dù)表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速(sù)较为显著(zhù)的(de)有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃(nǎi)至(zhì)数倍(bèi)之(zhī)多，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名，新(xīn)的十大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数平均计(jì)算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季(jì)报的优秀表现给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度(dù)归母净(jìng)利(lì)扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达9家，分(fēn)别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东北证券(quàn)、西部(bù)证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股净利润同比(bǐ)增速(sù)为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收(shōu)均出现下(xià)滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公司(sī)实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商(shāng)的(de)增速不(bù)如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业绩表现同样具(jù)有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部(bù)券(quàn)商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速(sù)为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利(lì)润(rùn)仍(réng)未实现盈(yíng)利(lì)，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负(fù)，同比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收(shōu)不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期(qī)营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增(zēng)速超过2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季(jì)度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的券商或(huò)上市主体(tǐ)分别是(sh小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)ì)中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十(shí)券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的增小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)速杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明(míng)显，期(qī)末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年(nián)盈利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资(zī)致(zhì)使利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看(kàn)好公司(sī)在(zài)政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于(yú)国金证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券(quàn)业(yè)绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自(zì)营业务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再(zài)融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心(xīn)，预(yù)期将(jiāng)在一季度(dù)迎来反转。投资业务方(fāng)面，下(xià)半(bàn)年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落地(dì)，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自(zì)营业务(wù)冲(chōng)击大(dà)的公司预(yù)期将在(zài)年(nián)内实(shí)现较大幅度(dù)的改善。

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