金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周(zhōu)期(qī),周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮回(huí)的白糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期之前(qián)的(de)最后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘(pán)成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力(lì)合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白(bái)糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注(zhù)意(yì)的是(shì)，从白糖(táng)主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期(qī)十(shí)分准时，从巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间(cóng)未缺席过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖(táng)厂已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于(yú)广西前(qián)期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖(táng)来(lái)说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨(dūn)左右(yòu)。目前国内食糖消(xiāo)费量每年(nián)在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部(bù)分通过进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报(bào)道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的报告(gào)显示(shì)，4月(yuè)国际食(shí)品(巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间pǐn)价格(gé)指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其(qí巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间)中前十位食糖产量约占全(quán)球(qiú)总产(chǎn)量的(de)76%；前(qián)四(sì)大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价可(kě)能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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