自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场对(duì)上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行(xíng)业持(chí)续获(huò)得资金青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平(píng)来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一(yī)位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本(běn)经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替(tì)代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回(huí)调(diào)，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常(dù)至2023年一季(jì)度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的(de)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今(jīn)年(nián)下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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