看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年(nián)11月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家(jiā)在(zài)点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益(yì)率一度较日内(nèi)低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近(jìn)周四所创(chuàng)一(yī)年(nián)来(lái)低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量(liàng)同比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基(jī)准利率(lǜ)从(cóng)75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币(bì)总(zǒng)量变(biàn)化，以对(duì)利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅(fú)均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价(jià)格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得(dé)克萨(sà)斯州在内的多(duō)个(gè)地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等(děng)天(tiān)气状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地(dì)区进入(rù)紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体行(xíng)业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自己的(de)广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可(kě)能再度加息(xī)。另一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月工(gōng)作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗万(wàn)吨，数量少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛(máo)豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后(hòu)通常(cháng)是需(xū)求(qiú)淡(dàn)季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支(zhī)撑(chēng)价(jià)格，但(dàn)中(zhōng)长(zh爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗ǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界正告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超预期去(qù)库(kù)继续支撑近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持(chí)逢高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复，国内也(yě)将会不断买船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少(shǎo)，上周港口库(kù)存(cún)继续(xù)小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续(xù)去库(kù)。后续需继续(xù)关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东(dōng)地区三(sān)级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物油消费增速不会(huì)像之(zhī)前(qián)那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再(zài)度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从(cóng)国(guó)内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续(xù)库(kù)存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体的(de)菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在(zài)的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等(děng)其他(tā)小油种(zhǒng)的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要(yào)保持(chí)竞争力，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价差来刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢(huī)复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成(chéng)本(běn)端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库情况和国内豆油的价(jià)格，预计(jì)接下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预(yù)计大(dà)豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅(fú)回升至(zhì)180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计(jì)短期开机(jī)继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。现(xiàn)货(huò)市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的(de)需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增(zēng)加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价(jià)格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采(cǎi)购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能是(shì)未(wèi)来(lái)一段时(shí)间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的(de)。

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