财联社4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募(mù)基金2023年一(yī)季报披露完(wán)成(chéng)，多位知名基金经理大幅调仓(cāng)换股的(de)动向(xiàng)和投(tóu)资方向(xiàng)也浮出水面(miàn)。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油，刘彦春则加(jiā)仓海康威(wēi)视、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布(bù)局AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪(làng)尖(jiān)的葛兰(lán)，也开始布局人工智能(néng)，加仓同花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概念股。悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么

　　在(zài)人工智能(néng)大行(xíng)其(qí)道的首季，包(bāo)括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追(zhuī)逐(zhú)AI，另(lìng)一面(miàn)，一些(xiē)专注长期成长价值的基金经理仍坚(jiān)守新(xīn)能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐(zhú)成了风(fēng)

　　2023年一季(jì)度，是人工智(zhì)能的盛典。面(miàn)对(duì)火出天际的AI赛道，究(jiū)竟是应该与(yǔ)其共(gòng)舞，还是不为所动继续坚(jiān)守“悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么初心”？

　　观(guān)察(chá)一季报的调(diào)仓换股，可见越来(lái)越多的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)选择了前者(zhě)。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可(kě)能(néng)是找死，横竖都是死，不如(rú)搏一把再死，也许(xǔ)富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业(yè)心态的生(shēng)动(dòng)写照(zhào)。

　　光大证券统计数据也(yě)证明了(le)这一点(diǎn)，公(gōng)募基金一(yī)季(jì)度大幅加仓(cāng)TMT板(bǎn)块中的计算(suàn)机和(hé)通信行业。截(jié)至(zhì)2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股(gǔ)基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季(jì)度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医(yī)疗的(de)葛兰在内(nèi)，众(zhòng)多(duō)知名基金经(jīng)理布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混合一季度大手笔(bǐ)新进中芯(xīn)国(guó)际、上(shàng)海电影(yǐng)，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其(qí)所管(guǎn)的另一(yī)只中欧研究精选混合一季度新(xīn)进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混(hùn)合(hé)一季度新进中芯国(guó)际、同花(huā)顺，将寒武纪(jì)的仓(cāng)位从0.46万(wàn)股加到28.53万股(gǔ)，金(jīn)山办公(gōng)的仓位(wèi)从(cóng)0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人(rén)工智能投资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到(dào)算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的操作只是公募基金经理加仓AI的一个缩(suō)影。从各位知(zhī)名基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)调仓(cāng)动向可以看(kàn)出，大家(jiā)都纷纷“搬家(jiā)”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在(zài)一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模(mó)型以及(jí)相关人工智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到(dào)国内产业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传输和下(xià)游运(yùn)用(yòng)，在经济复苏相对温和的情景下，计(jì)算机(jī)、通讯、传媒、电子(zi)行业(yè)受到各(gè)方资金的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓(cāng)股来(lái)看，万达电影新(xīn)入他(tā)所管理(lǐ)的中欧新趋势(shì)十(shí)大重仓(cāng)股，中(zhōng)欧洞见(jiàn)一年(nián)持有则(zé)加仓了立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份等(děng)AI热(rè)股均为(wèi)新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)板块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券研报称，从历史上来(lái)看，30％是主(zhǔ)动偏股公募基金大类行业配置比例(lì)一个很(hěn)重要(yào)的临界值，往往预示着某个板块进(jìn)入过热阶段。截至(zhì)2023年一季度末，主(zhǔ)动偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚存(cún)安全(quán)距离。从这点看，基金经理对于(yú)TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风”的另一面，仍有一(yī)部分仍坚守新(xīn)能源，也有一部分(fēn)试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的(de)公募状元刘格菘。据(jù)了解(jiě)，广发(fā)基金成(chéng)长团队对新能源的钟(zhōng)爱业内(nèi)闻名(míng)，最新披露的一季报中(zhōng)也证实了他(tā)们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金(jīn)广发双擎(qíng)升级，从(cóng)其十大重(zhòng)仓股来看，前五大重仓股的占(zhàn)比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于(yú)新能源(yuán)概念(niàn)股(gǔ)。除(chú)此之外，他还仍加(jiā)仓了天合光能、荣盛石(shí)化等个股，且新(xīn)晋晶(jīng)科能源为(wèi)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　刘(liú)格(gé)菘在(zài)一季报表达(dá)了仍(réng)对(duì)新能源(yuán)保持信(xìn)心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐(lè)观，投资(zī)中相信(xìn)基本面优秀和增量价值(zhí)积累的(de)公司。经过调(diào)整，行业(yè)估值水平已在历史低位，产业链的变化(huà)在市场定(dìng)价中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿(ruì)远成长价值(zhí)混合前十大重仓股分别为中国移动、宁德时代(dài)、三安光电、通威股(gǔ)份、万华(huá)化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹(hóng)、立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去(qù)年年底该基金(jīn)增持(chí)了宁德(dé)时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多(duō)的是光伏(fú)龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管(guǎn)的银华心怡混合也加仓了(le)新能源，如晶科(kē)能源、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经提(tí)到了新能源板块(kuài)的一些风险点，这些(xiē)风(fēng)险点在经过大半年的(de)消化(huà)后(hòu)，在(zài)这个估值分位以(yǐ)及(jí)股价位(wèi)置下，我们认为新能源板块的(de)风险(xiǎn)因素已经(jīng)充分(fēn)释放(fàng)，目前这个时间段，新能(néng)源非(fēi)常具有吸(xī)引(yǐn)力。在(zài)一季度我(wǒ)们对(duì)于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的(de)一些标(biāo)的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某个阶段(duàn)总会消(xiāo)退。”

　　实际上(shàng)，许多基金(jīn)经(jīng)理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在接受财联社记者采访时提(tí)到，他曾重点关(guān)注(zhù)过(guò)TMT板(bǎn)块，但并不喜欢(huān)去追(zhuī)逐风口，他(tā)选择(zé)会在全市场做行业轮动，在(zài)操作上绝(jué)对(duì)不是(shì)去捕捉(zhuō)每个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己(jǐ)看(kàn)好的行业，你重仓(cāng)押进(jìn)去，不(bù)确定性(xìng)来(lái)的时候，无论是基金经理个人还是投资者(zhě)，其实都是无法承受的。所以，任何一个行(xíng)业，即使(shǐ)你再(zài)看好(hǎo)，也要控制(zhì)持有(yǒu)比例，分散风险。”他表(biǎo)示。

　　交银施(shī)罗德基金的王(wáng)崇一(yī)季(jì)报表示暂时无法预测其兑现节奏(zòu)和(hé)时(shí)间(jiān)，短(duǎn)期内(nèi)也(yě)很难在A股(gǔ)找到明(míng)显的受益标(biāo)的，就没有参(cān)与。不过他也认(rèn)为这些股(gǔ)票(piào)的估值体系(xì)还在(zài)合理接受范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年一(yī)季度仍(réng)有不(bù)少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的未(wèi)来走势将(jiāng)如何？

　　一部分市(shì)场人(rén)士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策(cè)略目前仍(réng)维(wéi)持TMT为全年市场主线的判(pàn)断(duàn)，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模(mó)块等细(xì)分赛道将陆续迎(yíng)来基本面(miàn)的确认，中微观(guān)层(céng)面(miàn)上尚(shàng)有(yǒu)空间，估值修复(fù)尚未结(jié)束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研(yán)报指出，年初至今市场对AI关注(zhù)度持续高(gāo)企(qǐ)，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中(zhōng)于大模(mó)型的突破进展；而4月(yuè)以(yǐ)来，我(wǒ)们观察到(dào)各个(gè)领域的应用(yòng)厂商正加速AI融合(hé)应用产品的研发和发布，其中办公场景进展相(xiāng)对较(jiào)快，我们预(yù)计(jì)5月之(zhī)后将进入AI应用的(de)加速繁荣阶段。我们持续看多(duō)AI，并(bìng)在应用、算力(lì)、模型(xíng)三层(céng)中建(jiàn)议投资者优先关注应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大(dà)佬(lǎo)董(dǒng)承非也看好相关板块，他认为(wèi)，2011年之前是周(zhōu)期的(de)时代，2011年之(zhī)后是消费(fèi)的时代，但(dàn)未来(lái)10年，最牛的资产是科技(jì)。他坦言，自己目(mù)前重(zhòng)仓半导体(tǐ)板块。

　　不过另一(yī)部(bù)分(fēn)市场人士也(yě)指出(chū)，AI后续或有波(bō)动或调整。

　　中(zhōng)信建投证券策略首席分(fēn)析师(shī)陈果，在A股二季度投资(zī)策略会上提到“今(jīn)年大概率(lǜ)还(hái)是一个偏成(chéng)长风格占(zhàn)优，尤其(qí)是很多科技股在过去几年(nián)其实没有太多(duō)的表现(xiàn)。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有太(tài)多表(biǎo)现。今(jīn)年(nián)要推动(dòng)数字经济，今年半导体(tǐ)周期要见底，本(běn)身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二季度(dù)可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不(bù)太(tài)适合大多数(shù)的投(tóu)资(zī)者，不适(shì)合(hé)在这个位置上(shàng)去追(zhuī)。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研报中判断(duàn)，本轮AI板块已进入第一(yī)轮调整期，但对标2013年(nián)“移(yí)动互联网+”行情(qíng)节(jié)奏(zòu)，预计本轮后续调整(zhěng)时长与幅度有(yǒu)限。对于(yú)下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有(yǒu)望率先实现业绩(jì)兑(duì)现的环节，即满足“自身产业悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么周(zhōu)期向上+AI加持(chí)下(xià)的业绩增厚(hòu)机(jī)遇(yù)”的领域，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

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