看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新(xīn)高。其中的(de)分(fēn)项指数释放价格压力(lì)再度升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的(de)通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压(yā)下行(xíng)，主要美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一(yī)度较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平(píng)日内(nèi)跌(diē)幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近一再表态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄金(jīn)大幅(fú)回(huí)落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落(luò)而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场开始担心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回(huí)落(luò)，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前(qián)景(jǐng)的(de)担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了(le)多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次(cì)加息主要(yào)是(shì)由于(yú)3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和货(huò)币(bì)总量变化，以对利(lì)率政策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同比价格(gé)变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运(yùn)输等方面价格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发(fā)生(shēng)严(yán)重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数(shù)字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯(sī)州在内(nèi)的多(duō)个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地区(qū)到密西西(xī)比河(hé)谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚(wǎn)上(shàng)因(yīn)天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部(bù)分(fēn)地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析(xī)师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑(jí)，美国(guó)经(jīng)济数据较(jiào)差，市(shì)场(chǎng)预期(qī)经济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑(huá)至(zhì)264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂(guà)较多(duō)，远月(yuè)倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格(gé)下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕价差跌(diē)入(rù)负值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了(le)棕(zōng)榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期(qī)去库继续支撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未来产(chǎn)区(qū)产量(liàng)季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印(yìn)度高(gāo)库(kù)存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到(dào)菜油(yóu)供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进(jìn)口利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润(rùn)，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思(jù)显示，3月份全(quán)国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去(qù)库(kù)，但(dàn)未(wèi)来(lái)产区(qū)压(yā)力(lì)逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一(yī)般，成(chéng)交不(bù)多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较(jiào)少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计(jì)继续(xù)去库。后(hòu)续需(xū)继(jì)续关(guān)注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货农(nóng)产品分析师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的(de)驱动(dòng)。随着(zhe)菜(cài)油现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜(cài)油的(de)利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预(yù)期(qī)，对于(yú)植(zhí)物油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产背景(jǐng)下(xià)可(kě)能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机(jī)，预计后续库(kù)存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进口量预计(jì)会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价差来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜(cài)油继续(xù)维持(chí)逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要关(guān)注国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上(shàng)游成(chéng)本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一(yī)段时(shí)间(jiān)，国内菜(cài)油(yóu)价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思事(shì)件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢复(fù)提(tí)升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计(jì)下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可陈(chén)，预计本周全国(guó)大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需(xū)求(qiú)也会(huì)因为(wèi)豆油(yóu)价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要(yào)重点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目(mù)前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期(qī)已经对自(zì)身(shēn)的(de)供应压力进行了(le)一波(bō)交易(yì)，目前走势跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和(hé)需求(qiú)预期(qī)都预示豆油可能是未(wèi)来一(yī)段(duàn)时间三(sān)大油脂中(zhōng)最(zuì)弱(ruò)的。

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