市场再(zài)迎来风险管理新利器(qì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣(xuān)布，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具(jù)，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至(zhì)目前，市面上(shàng)已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分(fēln的公式大全，ln4-ln2等于多少n)增强策略(lüè)ETF。业内人(rén)士表示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险管理工具(jù)，相应(yīng)的(de)ETF市场容量(liàng)、流动(dòng)性、稳定性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)也(yě)表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETFln的公式大全，ln4-ln2等于多少期权科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，对促进(jìn)科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳(wěn)步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了(le)解，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏(xià)上证科(kē)创板50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位的是(shì)易方达(dá)上证科创(chuàng)板50ETF，最(zuì)新规模(mó)为(wèi)197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早在科(kē)创板设立(lì)以来，市场(chǎng)对风险管理工具(jù)的呼(hū)声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比例(lì)为20％，投资者(zhě)在投资科创板个股面临(lín)的价格(gé)波动更(gèng)大(dà)，因此，随着市(shì)场(chǎng)体量(liàng)不(bù)断(duàn)扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提(tí)供更加灵活的风险管理工具，使(shǐ)得投资(zī)者更有效率(lǜ)管理(lǐ)风(fēng)险(xiǎn)的同(tóng)时，能够(gòu)有更多ln的公式大全，ln4-ln2等于多少的时间和精(jīng)力去关注标的对应上市公(gōng)司(sī)的投资价值。”中山大学岭南(nán)学院教授韩乾(qián)认(rèn)为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的(de)容量(liàng)将有所(suǒ)扩(kuò)大，提供更好(hǎo)的流动性，市场稳定性(xìng)提升；也将为(wèi)市场带来(lái)更多的增(zēng)量资金，更好地服务(wù)科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用(yòng)。截至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在(zài)去年，就(jiù)有4只新品种上市(shì)，包括(kuò)上交所旗下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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