当前，市场投资者正在担(dān)忧(yōu)，眼下美(měi)国(guó)政府的债(zhài)务上限僵局正(zhèng)朝着更危险的(de)方向升级。

　　当地(dì)时间5月9日，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡在(zài)白宫就债(zhài)务上限问题(tí)与总统拜登举(jǔ)行会议后表(biǎo)示，这次会见并未就(jiù)解决债务上限(xiàn)问题达成任何有益意见(jiàn)，自(zì)己和国会其他几(jǐ)位党团领(lǐng)袖将于12日再次与总统拜登会面。

　　据路透社消息，当地时间(jiān)周二(èr)，美国总统拜登(dēng)在白宫与国会众议院议长、共和党人麦卡锡进行谈判，试(shì)图(tú)打(dǎ)破两党(dǎng)围绕美(měi)国31.4万亿(yì)美元债(zhài)务(wù)上限问题长达三(sān)个月的僵局(jú)，避免在(zài)5月(yuè)底之前(qián)发生严重违约。

　　报道称，美(měi)国参(cān)议院多数党领(lǐng)袖(xiù)、民主党人查克·舒默(mò)、参议院共和党领袖(xiù)米奇·麦康奈尔(ěr)、众议院(yuàn)民主党领袖哈基(jī)姆杰·弗里斯也将参加此(cǐ)次会谈。

　　之(zhī)前市场预期，拜登(dēng)与(yǔ)麦卡锡(xī)的此次(cì)谈判达(dá)成协议(yì)的可能性(xìng)不大，因(yīn)此，在谈(tán)判前一日(rì)，麦康奈尔称，在美国灾难性违(wéi)约迫(pò)在(zài)眉睫(jié)之际，他(tā)不会在债(zhài)务上限(xiàn)问题上打破党派僵局(jú)，去帮助总统拜(bài)登(dēng)。这番(fān)言(yán)论无(wú)疑(yí)给此次谈判泼了一盆冷水(shuǐ)。

　　今年(nián)1月(yuè)19日，美国(guó)债务总额超过债(zhài)务上限(xiàn)。美国财政(zhèng)部(bù)次日启动非常规举措维持政府运营(yíng)，避免(miǎn)出现债务违约。然而，使用非(fēi)常规措施只能帮助财(cái)政部暂时性地(dì)继(jì)续借款。

　　上周，美国财(cái)政部长耶伦(lún)在(zài)致信(xìn)国会领袖(xiù)时(shí)发出了债(zhài)务违约(yuē)可能期限的警(jǐng)告，称(chēng)财政部的最佳估计是，若国会未能(néng)提高(gāo)债务上限(xiàn)或暂停(tíng)上限，到6月(yuè)初，财政部将(jiāng)无法(fǎ)继续履行(xíng)政府的所有(yǒu)义务(wù)，最(zuì)早可能(néng)在6月1日。

　　上月末，共和党(dǎng)的债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题相关议案在众议院以微弱优(yōu)势得到通过(guò)。议案提出，到(dào)明年(nián)3月31日前，暂停债务上限的限制，若两党能在这(zhè)一时限之前同意把债务上限再提高(gāo)1.5万亿美(měi)元，则(zé)暂停(tíng)时限(xiàn)作废，但提高(gāo)上限需要满足(zú)多(duō)种削减开(kāi)支(zhī)的条件，共和党预计未来十(shí)年内将合计削减4.5万亿(yì)美元政府开支。

　　但白(bái)宫在议案通过后很(hěn)快(kuài)表示，这一将削减支出和提高债务上限捆绑(bǎng)的议(yì)案没机会成为立法。

　　上(shàng)周日，耶伦(lún)再次(cì)警(jǐng)告，6月(yuè)1日政府将耗尽现金，如(rú)国会不提高(gāo)债务上限，可(kě)能爆发一场“宪(xiàn)法危机”，引发金融和经济崩(bēng)溃(kuì)。

　　美国(guó)监管机构(gòu)罕见“认错”

　　针对美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)，美国监管机构的第一份“认错”报告(gào)披露。

　　当(dāng)地时间5月8日，加州金融保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）发布报告承认(rèn)，未能(néng)在硅谷银(yín)行倒闭之前(qián)向该行领导层施压，要求(qiú)其(qí)尽快解决(jué)已知问(wèn)题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟钝(dùn)，未能及时(shí)排查隐患，没有及(jí)时(shí)注意到(dào)第一共和银行、硅谷银行在疫情期(qī)间(jiān)发展过快(kuài)，吸收了数千亿(yì)美元的存款(kuǎn)。同时，其工作人员也没有意识到银行过快(kuài)扩张所带来的(de)风险。报告表示，银行“在纠正监管机(jī)构已发现(xiàn)的(de)缺(quē)陷(xiàn)方面行(xíng)动迟缓(huǎn)，监(jiān)管(guǎn)机构也没有采取(qǔ)足够措(cuò)施(shī)去尽(jǐn)快解决问题”。

　　需要指(zhǐ)出的是，美国银(yín)行业的(de)这一场危机风暴(bào)中，加州是(shì)名副(fù)其实的“震(zhèn)中(zhōng)”。除硅谷银行以外，刚(gāng)刚宣告倒(dào)闭的第一共和银行也位于加州旧金山。此(cǐ)外，近期同样遭遇严重冲击(jī)、股价暴跌的西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行也位于加(jiā)州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅谷(gǔ)银(yín)行的监管工作(zuò)中(zhōng)，DFPI发挥着辅(fǔ)助(zhù)作用(yòng)，而(ér)旧金山联邦(bāng)储(chǔ)备银行承担主要(yào)监督责任，后者未来(lái)可能会投入更多人员进行(xíng)监(jiān)督。DFPI在(zài)报告中称，加州监管机构未来将对资产超过500亿美(měi)元、且未(wèi)纳入保险的存(cún)款规模很高的(de)银行加(jiā)强(qiáng)审查。

　　在硅谷(gǔ)银行破产事件中，未纳入保险的(de)存(cún)款规(guī)模较(jiào)高是(shì)促成银行挤兑的关键(jiàn)因素之一。然而，报告指出(chū)，在过去，监管(guǎn)机构并未认定大量无(wú)保(bǎo)险存款一定意味着风险(xiǎn)增(zēng)加，因(yīn)为拥有大量存(cún)款(kuǎn)的账户往往(wǎng)是由企业客(kè)户持有的，这些(xiē)客户往往很少更(gèng)换银行(xíng)。该报(bào)告(gào)还(hái)表示，DFPI计划(huà)要求银行考虑如(rú)何管理社交媒体和实时提款带来的风险，这些风险也可能加剧(jù)和加速银(yín)行挤兑。

　　美国政府再度推迟战略(lüè)石油储备回补计划

　　5月9日周二，美国政(zhèng)府再度推(tuī)迟美国战略石油储备的回补计划。

　　美(měi)国(guó)能源部周二表示：美(měi)国战略石油储备(bèi学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思)（SPR）仍然是世(shì)界上最大的石油储备，能(néng)源部仍(réng)然致力于以(yǐ)一(yī)种为美国纳税(shuì)人带(dài)来最大价值并保护美(měi)国经济和(hé)安全利益(yì)的(de)方式回补SPR，同时遵守国学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思会的授权并进行必(bì)要的维护(hù)——这些(xiē)也(yě)是对该储备进行(xíng)良好管(guǎn)理(lǐ)的一部分。

　　美国(guó)能源(yuán)部(bù)表示，除了(le)直接采购外，其补(bǔ)充SPR的方式还包(bāo)括要求(qiú)一些炼(liàn)油厂退回部分从SPR拿到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该部门去年(nián)通过(guò)政府拨(bō)款法案取消(xiāo)了国会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但过去(qù)几周，SPR持续消耗150万至200万(wàn)桶。尽管在3月底和(hé)本月(yuè)初，WTI油价一度降至72美元(yuán)/桶以下，曾(céng)一度短(duǎn)暂符合美国政府(fǔ)制定(dìng)的(de)在(zài)每(měi)桶67—72美(měi)元/桶时购入石油回补SPR的(de)条件，但今年以(yǐ)来多(duō)数时候(hòu)，WTI油(yóu)价依然(rán)高于(yú)美国政府设定的条件。

　　油脂(zhī)板块间(jiān)走势分化明(míng)显 棕(zōng)榈油连续多日领涨

　　五一节后(hòu)，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一度(dù)全线(xiàn)跌破前低支撑后，国(guó)内三(sān)大油脂(zhī)期货价格随即反转走(zǒu)高，增仓(cāng)上(shàng)行。三(sān)个交(jiāo)易日，豆油主(zhǔ)力合约最高(gāo)涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕榈油主力合(hé)约最高涨(zhǎng)幅8.3％或558个点(diǎn)，菜(cài)籽(zǐ)油(yóu)主力合(hé)约最高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格集体(tǐ)回落(luò)，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油(yóu)脂品(pǐn)种间走(zǒu)势有明(míng)显分化，从板块(kuài)内强弱(ruò)表现上来(lái)看，棕榈油明显强于(yú)菜(cài)油和豆油。

　　期货日报记者(zhě)了解(jiě)到，此(cǐ)轮反转过程(chéng)中，市场(chǎng)风(fēng)格(gé)不断(duàn)变化，领(lǐng)涨品种(zhǒng)从豆油切换到棕榈油(yóu)，领涨月份(fèn)从(cóng)主(zhǔ)力(lì)转(zhuǎn)换到近月，反映了市场交易逻(luó)辑改变(biàn)。

　　据光大期货(huò)分析师侯雪(xuě)玲介(jiè)绍，五一餐(cān)饮业火爆，美团(tuán)预测五(wǔ)一(yī)堂食(shí)订座率同比2019年增长205％，市场对油脂消(xiāo)费预期乐观，确(què)认(rèn)了油脂大消(xiāo)费基调，且认为节后油脂将迎来补库需求(qiú)。“因海关对大豆检验要求增加(jiā)、检验(yàn)频(pín)度增加，大豆通过慢，供(gōng)应(yīng)压力后(hòu)移，市场(chǎng)担忧豆油(yóu)产量或不(bù)及(jí)预期，豆油累库(kù)放(fàng)慢甚至去库。”侯雪玲(líng)表示，但随后咨询(xún)机构(gòu)数据显示(shì)大豆压榨保持较(jiào)高(gāo)水平，豆(dòu)油库存加速攀升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及后期大(dà)豆高(gāo)到港带来的累库(kù)趋势压制(zhì)，豆油整(zhěng)体(tǐ)一直(zhí)是不温不火(huǒ)；菜油整体受到需求(qiú)难以消化供给的压制(zhì)，前期表现弱势但在加拿大题材出现后(hòu)反弹迅猛。相比之下，棕榈油(yóu)在产地及国(guó)内(nèi)持续去库的加持下，表现最为亮眼，也是(shì)本(běn)轮油脂(zhī)上涨的领头羊。”中信建(jiàn)投期货分(fēn)析师石丽(lì)红表示(shì)，此次油脂反弹(dàn)较为凌厉(lì)，棕榈油连(lián)续几日出现(xiàn)3％以上的涨幅，一点都不拖(tuō)泥带水，一定(dìng)程(chéng)度(dù)反应(yīng)了前期(qī)超跌(diē)后的(de)市场(chǎng)心(xīn)态(tài)。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕领涨，主要源于马棕4月供需数据(jù)偏紧的(de)预(yù)期。

　　上周(zhōu)五主要机构公布的数据显示(shì)，马棕4月产量不及预(yù)期(qī)，马(mǎ)棕(zōng)4月库存环(huán)比(bǐ)可(kě)能大(dà)幅下降(jiàng)，进一(yī)步支(zhī)撑了马(mǎ)棕及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期货分析师陈燕杰(jié)介(jiè)绍，4月马(mǎ)棕出口(kǒu)环比显著下降19％—20％，主因国际棕榈(lǘ)油(yóu)近期的价格(gé)优势相比豆(dòu)油及葵油大(dà)幅缩窄，导(dǎo)致国际需(xū)求减弱。

　　“前几日彭博(bó)、路(lù)透预(yù)估(gū)4月马棕(zōng)产量130万吨，环比几乎(hū)持平。出口(kǒu)预(yù)估120万(wàn)吨，环比减少19％。库存预(yù)估151万—153万吨，相比3月库存(cún)167万吨下降(jiàng)比较明(míng)显。但上(shàng)周(zhōu)五到周一，大华继显(xiǎn)及MPOA给(gěi)出的4月全月产量环比减幅更大，MPOA预(yù)估(gū)环比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若产(chǎn)量(liàng)预期兑现，4月马棕(zōng)库存或仅140多万吨，已经是历史极(jí)低库存水平，库(kù)存环比(bǐ)减幅可能15％左右。

　　“4月(yuè)马棕产量偏(piān)低主要在于当月假(jiǎ)期较多，工作日偏(piān)少。因马来种植(zhí)园的印尼工人要返乡庆(qìng)祝开斋节(jié)，通常开斋(zhāi)节当月马(mǎ)棕产(chǎn)量环比数(shù)据有偏低倾向。今年印尼开(kāi)斋(zhāi)节(jié)假期从4月19—25日，且随后是国际劳动节假期，预计因此印尼工人返乡(xiāng)偏慢导致当月产(chǎn)量环比降(jiàng)幅较往(wǎng)年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士(shì)看来，三(sān)个品种表现强弱与各自(zì)的(de)国内(nèi)外供需、消息面有直接(jiē)关系(xì)，阶段性的(de)宏观企稳及情绪(xù)修复也是此(cǐ)轮油脂反弹的重要(yào)前提。

　　“外(wài)围(wéi)市(shì)场尤其(qí)是美国经济衰(shuāi)退及风险事件的担忧(yōu)情绪缓(huǎn)和，令(lìng)原油及国(guó)内商品短期偏强，是国(guó)内油脂反弹(dàn)的重(zhòng)要环境因素。”陈(chén)燕杰表(biǎo)示，上周五晚间公布(bù)的(de)美国非农就业等数据(jù)全面超(chāo)预(yù)期。此外(wài)，耶(yé)伦也在敦促国会提高联邦债务上限。这(zhè)些消息，从边际上缓解(jiě)了(le)因(yīn)美(měi)国(guó)银行业(yè)危机、债务(wù)上限(xiàn)到期(qī)、短期较差经济数据带(dài)来的美国经济(jì)低迷(mí)及衰(shuāi)退担(dān)忧，国际原油随之(zhī)止跌回升(shēng)。

　　陈燕杰认(rèn)为，综(zōng)合宏观环境（欧(ōu)美经济衰退预期(qī)、美国银(yín)行业(yè)危机、美国债务(wù)上限(xiàn)等(děng)），考(kǎo)虑巴西大豆(dòu)卖压(yā)有所减轻(qīng)但(dàn)仍将持续、美豆新作目前播种顺利(lì)、棕榈油产地处于(yú)季节性增产季、欧洲新菜籽上(shàng)市等因素，油(yóu)脂(zhī)本(běn)轮(lún)可(kě)定义为反弹。

　　上(shàng)涨根基(jī)不牢 业内人士不看好油脂(zhī)反弹的持续(xù)性

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，当前，因宏观和基本面的(de)压制依(yī)然存在，受访人(rén)士对(duì)油脂此轮反弹的持续性并不(bù)乐观。

　　“从基本面来看(kàn)，在油(yóu)脂供应改善倾向较强的背景下，我们预期(qī)油脂很难(nán)具(jù)备持续(xù)的上行基(jī)础，此轮超跌(diē)反弹或难(nán)持续太久。”石丽红表示。

　　在侯(hóu)雪玲看来，国内油脂需求好于(yú)2022年，但不及(jí)2021年，且5—6月(yuè)是消(xiāo)费淡季，市场对于需求(qiú)不宜过(guò)分乐(lè)观(guān)。而(ér)从(cóng)时(shí)间(jiān)节点上(shàng)来(lái)看，油脂(zhī)整体也(yě)将进(jìn)入增(zēng)库周(zhōu)期(qī)，在业内人士看来，进入增(zēng)库周期已是事实，这(zhè)也将抑制油脂反弹空(kōng)间(jiān)。

　　对(duì)此，陈燕杰(jié)表示(shì)，从国际棕榈油产地看，目(mù)前是季节性增(zēng)产季，中期产地库存趋向回升。但(dàn)当前马(mǎ)棕库存很低(dī)，马棕(zōng)供需转(zhuǎn)为充裕预(yù)计还需要(yào)几个月的(de)时间。

　　“产地(dì)棕榈油连续(xù)几(jǐ)个月的去库是建立在1—4月产量(liàng)偏低的基础上，但在倒挂的豆棕价差及主需求国(guó)高(gāo)库存(cún)带来的并不算(suàn)好的出口前景(jǐng)下，后续产地库存累库倾(qīng)向较强。”石(shí)丽红表示。

　　记者了解到(dào)，1—2月为(wèi)棕榈(lǘ)油传统低(dī)产期，3月马(mǎ)来(lái)西亚(yà)出现洪涝，4月下旬(xún)则有开斋节的扰乱，过去几个月马棕(zōng)产(chǎn)量表现不佳(jiā)导致了棕榈油的(de)连续去(qù)库。然(rán)而，开斋节后棕榈油(yóu)一般有着(zhe)超于正常(cháng)季节性的产量表现。

　　“鉴于(yú)开斋节处于4月下(xià)旬(xún)，预计马棕5月全(quán)月(yuè)的产量环比(bǐ)增幅可能(néng)还会更高(gāo)，这预计将为马来西亚带来显著的累(lèi)库压力，不利于产地报价(jià)及棕榈油期价的持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲看来(lái)，国内未来两(liǎng)个月油(yóu)脂市场(chǎng)累(lèi)库为主(zhǔ)，大豆检验只影(yǐng)响大豆(dòu)供给的(de)节奏但不会(huì)消化(huà)供应压力，根(gēn)据船期初步推算，5—6月国内(nèi)大豆月均(jūn)到港950万吨、学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思油(yóu)菜(cài)籽月(yuè)均到港50多万吨、油脂(zhī)直接进口月均30多万(wàn)吨，那么油(yóu)脂单月供应在230万吨以上，超过(guò)了2021年5—6月220万吨平均(jūn)消费量。

　　“从国内油脂库存走势来看，国内菜油(yóu)库存从年初以来早就已经进入累库状态。截(jié)至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周比(bǐ)增19％，同(tóng)比(bǐ)增75％。随着(zhe)巴西大豆到港带来压榨整(zhěng)体回升，豆油的累库趋势也已经比较明显，截至5月(yuè)5日，国内豆(dòu)油商(shāng)业库存(cún)78.99万(wàn)吨，虽同比下滑，但(dàn)周比(bǐ)增近10％，已连续三周累库。后期从库存季(jì)节(jié)性角度来看，整体累库倾向(xiàng)也较(jiào)为(wèi)明显。”石丽红表示，目前唯一(yī)呈现库存下滑的油脂是(shì)近月进口不太(tài)足的棕(zōng)榈油，但产地棕榈油有望在开斋节后开启累(lèi)库，带来远月棕榈(lǘ)油进口(kǒu)利润改善及新增(zēng)买船。

　　在陈燕杰看(kàn)来，增(zēng)库确(què)实会限制油脂反(fǎn)弹空间，但国内(nèi)油(yóu)脂油料多数进口(kǒu)为主(zhǔ)，成本(běn)端原料的供需及(jí)价格(gé)的变化(huà)对油脂行情的影响要(yào)更大一些。后期，市场(chǎng)需关注巴西大豆(dòu)贴水是否进一步(bù)反(fǎn)弹，美豆新作(zuò)面(miàn)积预期，国际棕榈油产地累库情况(kuàng)及(jí)国际(jì)菜油葵油价格(gé)变化(huà)。

　　此外，值得关注的是，宏观(guān)风险并没有完全消散，全球经济(jì)预期、美高利息对大(dà)宗商品(pǐn)需求传(chuán)导等影(yǐng)响或更大。

　　“在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险尚未释(shì)放完(wán)全，市场随(suí)时可能(néng)重新聚(jù)焦宏观(guān)风险，且油脂整体供应(yīng)改善的背景下，油(yóu)脂并(bìng)不具备持续(xù)性反弹的(de)基础，后期涨势(shì)预(yù)计放缓。”石丽红(hóng)称。

　　基于以上判断，业内人士不看好油脂反弹(dàn)的持续性和高度(dù)。在侯雪玲看来，每次反(fǎn)弹乏(fá)力都是空单(dān)入场机会，合约(yuē)上(shàng)建议选择(zé)远月合(hé)约(yuē)，品(pǐn)种(zhǒng)中(zhōng)首选豆油。待供需报告(gào)发布后可择机考虑棕榈油空单及(jí)菜棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思